暗号通貨市場のメーカーの資本圧迫が暗号通貨の売り圧力を高め、価格の下落を加速させている。投資家たちは流動性の低下と市場の不安定さに直面し、売却を急いでいる状況だ。この状況は、暗号通貨の価格変動をさらに激しくし、今後の市場動向に不確実性をもたらしている。規制の強化や大手取引所の動きも、投資家心理に影響を与えている。今後の動きに注目が集まる中、投資家は慎重な判断を求められている。

最近の暗号通貨セクターを席巻している下落は、一般的な市場の変動性よりも深刻な構造的問題を示しています。著名な市場アナリストのトム・リー氏（BitMineの会長）によると、その根本原因は暗号通貨のマーケットメーカーに影響を与える深刻な資本制約にあります。マーケットメーカーはデジタル資産取引の流動性維持を担う機関です。リー氏はCNBCで、これらの流動性圧力が市場全体のエコシステムにどのように波及しているかを説明しました。

マーケットメーカーが資本制約に直面したとき

10月の危機は転換点となりました。1回の清算イベントで約200億ドルの市場価値が消失し、多くの機関投資家の流動性提供者は完全に準備不足でした。直後に明らかになったのは、重要な脆弱性です。市場メーカーはショックを吸収するのに十分な資本が不足し、急速にバランスシートを縮小せざるを得ませんでした。

この縮小は悪循環を引き起こします。取引を促進するための資本が少なくなると、これらの機関は市場の最も必要とされるときにマーケットメイキング活動を減らさざるを得なくなります。以前はトレーダーから流れていた資本—信頼できる収益源—が枯渇し、運営の圧力が高まります。暗号通貨のマーケットメーカーが通常の取引量から撤退すると、流動性の空白が生まれ、価格はさらに下落し、ボラティリティが増大します。

資産価格形成における暗号通貨マーケットメーカーの重要な役割

マーケットメーカーは、伝統的な金融の中央銀行と同様に、暗号通貨の世界でも重要な流動性を提供し、市場を安定させます。マーケットメーカーがバランスシートの悪化に直面すると、ポジションを縮小し、新たな取引コミットメントを制限せざるを得ません。この強制的なレバレッジ縮小は、市場の信頼と価格安定性のゆっくりとした侵食を促進します。

トム・リー氏は、この圧力が市場の調整に数週間続く可能性があると警告しました。彼は2022年の下落と比較し、回復には約8週間かかったと指摘しています。現在の状況は、それと類似したタイムラインを示唆しており、暗号通貨のマーケットメーカーは過大なポジションを徐々に解消しながら資本バッファーを再構築しています。

ビットコインとイーサリアムが示すより広範な市場のストレス

主要な暗号通貨の価格動向は、根底にある流動性危機を反映しています。ビットコインは10月の崩壊前に121,000ドルを超えて取引されていましたが、それ以降は持続的な圧力に直面しています。2026年2月現在、BTCは約77,020ドルで取引されており、24時間で2.19%下落しています。イーサリアム（ETH）は、歴史的にビットコインと相関関係にあり、同期間で7.14%下落し、約2,270ドルとなっています。

これらの価格レベルは、暗号通貨のマーケットメーカーのレバレッジ縮小の連鎖的な影響を強調しています。通常の市場調整とは異なり、この売りは強制的な清算によるものであり、根本的な価値の劣化によるものではありません。暗号通貨エコシステム全体は、暗号通貨のマーケットメーカーが資本状況を安定させ、通常の取引を再開するまで、引き続きボラティリティが続く可能性があります。

リー氏は、暗号資産の動きはしばしば株式市場の動きに先行すると指摘し、現在の流動性ストレスの解消には追加の数週間を要する可能性があると示唆しました。市場参加者は、機関投資家の流動性提供者が必要なバランスシートの再構築を完了するまで、引き続き価格変動に備える必要があります。