中国の経済成長目標は2026年に向けて下方修正される見込みです。北京は来年のGDP成長目標を4.5%から5%の範囲で発表すると予想されており、これは2025年に達成した5%の目標から控えめな調整です。この調整は、国内消費の低迷や長期化する不動産危機など、世界第2位の経済大国の課題の高まりを反映しています。2025年には輸出が重要な牽引役となりましたが、経済学者はこの外部依存が持続的な成長の勢いにとって大きなリスクをもたらすと警告しています。## 公式の成長主張と経済実態のギャップ中国は2025年に公式に5%のGDP成長率を達成し、目標を満たしました。しかし、この実績の構成要素はより慎重な見方を示しています。2025年の最終四半期には経済の拡大ペースが約4.5%に鈍化し、2年以上ぶりの最低水準となりました。より重要なのは、独立したアナリストが見出しの数字の信憑性に疑問を投げかけている点です。不動産取引や家計の貯蓄などの国内指標の軟化を考慮すると、実質的な経済成長は2.5%から3%の範囲にとどまっていると推定され、公式の5%の主張を大きく下回っています。国際通貨基金（IMF）は、新しい4.5%–5%の目標範囲を妥当と認めており、2026年の成長予測の4.5%とも一致しています。## 国内需要は中国経済のアキレス腱堅調な拡大の最大の障害は、内需の継続的な弱さです。中国の家庭は2025年を通じて慎重な消費姿勢を維持しました。自動車購入や住宅不動産といった主要な消費カテゴリーは期待を下回りました。消費者信頼感指数は低迷を続けており、雇用見通しや投資収益に対する不安を反映しています。企業側では、民間投資が縮小し、特に不動産開発分野で顕著です。政策当局による繰り返しの刺激策にもかかわらず、不動産セクターは明確な回復の兆しを見せていません。開発業者は資本制約に苦しみ、潜在的な買い手は価格の継続的な下落や建設遅延の中でためらい続けています。これらの循環的な課題に加え、より深刻な構造的逆風も存在します。中国は人口動態の変化と高齢化により労働力が縮小しています。生産性の伸びも鈍化しています。これらの長期的なトレンドは、現在の循環的な懸念を超えた長期的な拡大の可能性を制約する恐れがあります。政府関係者はこれらの問題を認識しており、修正された成長目標は、北京がより持続可能な期待を設定しつつマクロ経済の安定を維持しようとする努力を反映しています。## 貿易黒字は潜在的な脆弱性を隠す外国貿易は2025年の中国のパフォーマンスを牽引した主要なエンジンでした。中国は従来の貿易相手国以外への輸出先を多様化させることで、輸出の拡大に成功しました。いくつかのグローバルな対立も緩和し、輸出に追い風をもたらしました。その結果、2025年の貿易黒字は過去最高の1.2兆ドルに達しました。しかし、この数字は構造的な脆弱性を隠しています。フランスの投資銀行ナティクシスのアジア太平洋地域責任者アリシア・ガルシア・エレロは、次のように懸念を表明しています。「中国は輸出をそのペースで拡大し続けることができるが、その価格はどんどん下がっており、利益を圧迫している。」このダイナミクスは、取引量の拡大と利益率の圧縮という持続不可能なものであり、世界的な需要の縮小により経済が脆弱になるリスクを孕んでいます。国際購買力が弱まれば、中国は国内のショック吸収手段が限られる中、経済的圧力が高まるでしょう。## 第15次五カ年計画：サービスとイノベーションへの戦略的転換北京は2026年から2030年までの第15次五カ年計画を2026年3月に開催される全国人民代表大会で発表する予定です。この計画は、成長優先のアプローチから高品質な発展を重視する方向へと舵を切ると見られています。政策立案者は、今後の拡大は投資重視や輸出中心のモデルから、消費者主導の需要と技術革新にますます依存するようになると示唆しています。これは、中国の経済優先事項の戦略的な再調整を意味します。金融緩和策は引き続き政策当局の手段に残されています。中国人民銀行の潘功勝総裁は、準備金比率（RRR）引き下げやその他の流動性ツールが引き続き利用可能であることを確認しました。これらの手段は、状況が悪化した場合に需要を支えるために動員される可能性があります。それにもかかわらず、経済学者は、緩やかな成長が2027年まで続くと予測しており、中国の発展軌道に対する多面的な障害を強調しています。
北京、現実的な状況に直面：中国のGDP成長目標、2026年に5％未満に下落の見込みです。中国政府は、経済成長の見通しを慎重に見直し、国内外の経済環境の変化に対応しています。
専門家は、2026年までに中国のGDP成長率が5％を下回る可能性が高いと予測しています。これは、国内の消費低迷や不動産市場の調整、国際的な貿易摩擦などの要因によるものです。
### 主要なポイント
- 経済成長の鈍化が予想される
- 政府は新たな経済政策を模索中
- 国際的な経済情勢の影響が大きい
これにより、中国は今後の経済戦略を見直し、持続可能な成長を目指す必要があります。
中国の経済成長目標は2026年に向けて下方修正される見込みです。北京は来年のGDP成長目標を4.5%から5%の範囲で発表すると予想されており、これは2025年に達成した5%の目標から控えめな調整です。この調整は、国内消費の低迷や長期化する不動産危機など、世界第2位の経済大国の課題の高まりを反映しています。2025年には輸出が重要な牽引役となりましたが、経済学者はこの外部依存が持続的な成長の勢いにとって大きなリスクをもたらすと警告しています。
公式の成長主張と経済実態のギャップ
中国は2025年に公式に5%のGDP成長率を達成し、目標を満たしました。しかし、この実績の構成要素はより慎重な見方を示しています。2025年の最終四半期には経済の拡大ペースが約4.5%に鈍化し、2年以上ぶりの最低水準となりました。より重要なのは、独立したアナリストが見出しの数字の信憑性に疑問を投げかけている点です。不動産取引や家計の貯蓄などの国内指標の軟化を考慮すると、実質的な経済成長は2.5%から3%の範囲にとどまっていると推定され、公式の5%の主張を大きく下回っています。国際通貨基金（IMF）は、新しい4.5%–5%の目標範囲を妥当と認めており、2026年の成長予測の4.5%とも一致しています。
国内需要は中国経済のアキレス腱
堅調な拡大の最大の障害は、内需の継続的な弱さです。中国の家庭は2025年を通じて慎重な消費姿勢を維持しました。自動車購入や住宅不動産といった主要な消費カテゴリーは期待を下回りました。消費者信頼感指数は低迷を続けており、雇用見通しや投資収益に対する不安を反映しています。企業側では、民間投資が縮小し、特に不動産開発分野で顕著です。政策当局による繰り返しの刺激策にもかかわらず、不動産セクターは明確な回復の兆しを見せていません。開発業者は資本制約に苦しみ、潜在的な買い手は価格の継続的な下落や建設遅延の中でためらい続けています。
これらの循環的な課題に加え、より深刻な構造的逆風も存在します。中国は人口動態の変化と高齢化により労働力が縮小しています。生産性の伸びも鈍化しています。これらの長期的なトレンドは、現在の循環的な懸念を超えた長期的な拡大の可能性を制約する恐れがあります。政府関係者はこれらの問題を認識しており、修正された成長目標は、北京がより持続可能な期待を設定しつつマクロ経済の安定を維持しようとする努力を反映しています。
貿易黒字は潜在的な脆弱性を隠す
外国貿易は2025年の中国のパフォーマンスを牽引した主要なエンジンでした。中国は従来の貿易相手国以外への輸出先を多様化させることで、輸出の拡大に成功しました。いくつかのグローバルな対立も緩和し、輸出に追い風をもたらしました。その結果、2025年の貿易黒字は過去最高の1.2兆ドルに達しました。しかし、この数字は構造的な脆弱性を隠しています。フランスの投資銀行ナティクシスのアジア太平洋地域責任者アリシア・ガルシア・エレロは、次のように懸念を表明しています。「中国は輸出をそのペースで拡大し続けることができるが、その価格はどんどん下がっており、利益を圧迫している。」このダイナミクスは、取引量の拡大と利益率の圧縮という持続不可能なものであり、世界的な需要の縮小により経済が脆弱になるリスクを孕んでいます。国際購買力が弱まれば、中国は国内のショック吸収手段が限られる中、経済的圧力が高まるでしょう。
第15次五カ年計画：サービスとイノベーションへの戦略的転換
北京は2026年から2030年までの第15次五カ年計画を2026年3月に開催される全国人民代表大会で発表する予定です。この計画は、成長優先のアプローチから高品質な発展を重視する方向へと舵を切ると見られています。政策立案者は、今後の拡大は投資重視や輸出中心のモデルから、消費者主導の需要と技術革新にますます依存するようになると示唆しています。これは、中国の経済優先事項の戦略的な再調整を意味します。
金融緩和策は引き続き政策当局の手段に残されています。中国人民銀行の潘功勝総裁は、準備金比率（RRR）引き下げやその他の流動性ツールが引き続き利用可能であることを確認しました。これらの手段は、状況が悪化した場合に需要を支えるために動員される可能性があります。それにもかかわらず、経済学者は、緩やかな成長が2027年まで続くと予測しており、中国の発展軌道に対する多面的な障害を強調しています。