JPMorganのレター：Ethereumアップグレードは成功をもたらしたが、遅延は注目される

JPMorganは水曜日に顧客に送った特別な手紙の中で、Ethereumの最新のアップグレードが短期間で非常に良い結果をもたらしたと述べました。しかし、重要なウォール街の銀行は、このポジティブなトレンドが継続するかどうかについて深い懸念を表明しています。彼らの分析には、Ethereum投資家やユーザーが注目すべき重要な洞察が含まれています。

Fusaka：即時の進展をもたらしたアップグレード

12月のFusakaアップグレードは、Ethereumネットワークに大きな変化をもたらしました。各ブロックに「blob」の容量を追加することで、データ処理能力が拡大されました。その直接的な結果は明確ではありません：取引手数料は低下し、ネットワーク上の取引数とアクティブアドレスは増加しました。

この改善は特にレイヤー2ブロックチェーンに役立ちました。これらは主要なEthereumチェーンに依存してデータの可用性を確保しています。取引コストの削減により、Base、Arbitrum、Optimismなどのレイヤー2ネットワークは、より高い活動と利用を経験しました。

JPMorganの懸念：長期的な持続可能性の難しさ

良いデータがある一方で、JPMorganのNikolaos Panigirtzoglou率いるアナリストたちは、このアップグレードの長期的な効果に疑問を投げかけています。彼らの調査によると、過去のEthereumのアップグレードは、喜ばしいパターンを示さず、ネットワーク活動の成功はしばしば一時的であり、長期的な基盤を築かないことが多いと指摘しています。

この手紙は、歴史が繰り返すサイクルを示していると強調しています。アップグレードは急激な上昇をもたらし、その後すぐに急落するというパターンです。このパターンは、投資家に対して、現在の上昇が持続することを期待しすぎないよう警告しています。

レイヤー2と暗号通貨競争の圧力

Ethereumにとっての真の課題は、技術的な障壁だけでなく、外部からの競争もあります。レイヤー2ネットワーク自体が、Ethereumへの資金移動を促進しています。Base、Arbitrum、Optimismといったブロックチェーンは、活動と収益のより大きなシェアを獲得しています。

さらに、Solanaのような高速で低コストのブロックチェーンも、開発者やユーザーの関心を引き続き集めています。この競争は、「ブレインドレイン」（頭脳流出）を引き起こし、UniswapやdYdXのようなプロジェクトが流動性や収益を他のチェーンにシフトさせる動きにつながっています。

これにより、Ethereumの保有者にとっては懸念材料となっています。手数料の燃焼は減少し、Ether（ETH）の供給は増加し、メインネットの総ロックされた価値（TVL）は低下しています。現在の価格は$2.95Kで、24時間で2.53％の下落を示しており、市場は不安定な感情を見せています。

投機サイクルの恐怖：NFTとミームコインのブームの崩壊

JPMorganは、昨年の投機的勢いの欠如も指摘しています。NFT、ミームコイン、ICOのブームは、過去のネットワーク活動の主要な推進力でした。これらの投機サイクルの崩壊は、Ethereumにとって自然な追い風を失わせています。

未来：MegaETHとその他の期待

すべての懸念にもかかわらず、エコシステムは止まりません。高性能なレイヤー2ネットワークであるMegaETHは、2月9日にパブリックメインネットをローンチする予定です。このプロジェクトは、非常に低いレイテンシと大きなスループットを約束しており、Ethereumのスケーラビリティに新たな希望をもたらす可能性があります。

レイヤー2分野の競争と他のブロックチェーンの継続的なイノベーションは、Ethereumが絶えず適応し改善し続ける必要性を示しています。JPMorganの秘密は、アップグレードは良いが、作業はまだ終わっていないという警鐘です。

Ethereumの未来は、高い競争とかつての投機的勢いの喪失の中で、エコシステムの関与を維持できるかどうかにかかっています。