2023年12月11日、マンハッタンの連邦裁判所で、Do Kwonは裁きの瞬間に直面した。裁判官のPaul Engelmayerは15年の懲役刑を宣告—この判決は暗号通貨界に衝撃を与えた。元Terraform Labsの共同創業者は、FTX創設者のSam Bankman-FriedやCelsius Networkの創設者であるAlex Mashinkyとともに、刑務所に収監される暗号業界の厳しいリストに加わった。Kwonの急上昇と劇的な転落を見守った多くの人にとって、この判決は単なる個人の没落以上の意味を持つ。それは、業界が過去の罪とどう向き合うかの重要な転換点を示している。## Terra：10億ドル規模のアルゴリズム賭けの失敗崩壊前、Terraは最後のブルマーケットの寵児だった。Terraform Labsは、暗号通貨のステーブルコイン問題に対して、完全な担保なしでアルゴリズムによる安定性を実現するエレガントな解決策を提案した。理論上、その仕組みは巧妙に思えた。このプロトコルはこう動作した：ユーザーはLUNAトークンを燃やすことでUSTをミントし、逆もまた然り。USTの需要が価格を1ドル以上に押し上げると、裁定取引者はチャンスを見逃さず—LUNAを燃やし、USTをミントしてプレミアムを得る。逆に、USTが1ドル未満になると、逆の取引が利益を生む。このLUNAとUSTの間の綱引きは、理論上自己修正されるはずだったが、これがTerraを成層圏に押し上げた。USTの流通供給はピーク時に187億ドルに膨れ上がり、USDTの支配的地位を脅かした。LUNA自体も120ドルに迫り、市場資本は410億ドル超に達し、一時は世界のトップ5暗号通貨の一角に入った。しかし、エレガントな理論も残酷な現実に直面した。2022年5月、誰も十分に備えていなかった死のスパイラルが到来した。パニック売りが安定化メカニズムを圧倒し、数日で数百億ドルの紙上資産が蒸発した。USTの「アンカー」1ドルは永久に崩壊した。現在、LUNAは約0.08ドルで取引されており、かつての栄光の一部しか残っていない。その崩壊では数字だけでなく、多くの投資家が財政的破綻に直面し、絶望が悲劇的に取り返しのつかないものとなった。## 捜索：ソーシャルメディアの勇敢さから空港での逮捕までTerraの崩壊後、追跡劇は大陸を越えて展開された。韓国と米国の検察は、Kwonに対して詐欺共謀、電信詐欺、証券詐欺、市場操作、マネーロンダリングの容疑で起訴した。2022年9月までに、インターポールはレッド通知を発行した。しかし、Kwonは静かに隠れてはいなかった。彼はソーシャルメディア上で否定を繰り返し、「逃亡していない」とツイートしていた。実際には、モンテネグロとセルビアに潜伏し、明らかに過小評価していた当局をかわしていた。この大胆な戦略は成功した—しかし、長続きしなかった。2023年3月23日、KwonとCFOのHan Chang-joonは、モンテネグロのポドゴルツァからドバイ行きのフライトに搭乗しようとした。彼らは偽造のコスタリカパスポートを携帯していた。数時間前、情報提供者がモンテネグロの内務大臣のFilip Adžićに通報していた。Adžićが国境警察の長に電話をかけると、「空港で彼を捕まえた」と返答があった。逃走劇は数分で崩壊した。逮捕後、KwonはモンテネグロのSpuz刑務所で独房拘禁を受けた。2023年6月、地元裁判所はパスポート偽造の罪で4ヶ月の刑を言い渡した。韓国と米国はともに彼の引き渡しを求めた。モンテネグロの検察は両方の要求を考慮し、米国への引き渡しを優先した。米国の裁判所はより長い刑期を提示していたためだ。数か月にわたる法的争いの末、2024年12月31日、モンテネグロのPrime MinisterのMilojko Spajicは、米国への引き渡しが完了したと発表した。Kwonの最初の米国裁判は2025年1月2日にマンハッタンで行われた。最初は無罪を主張したが、証拠が積み重なるにつれ、戦略を変更した。2025年8月までに、彼は詐欺共謀と電信詐欺に対して有罪答弁をした。## 判決：検察側の要求を裁判官が上回る判決の段階は、対立する利害の戦場となった。連邦検察は12年を求め、詐欺の規模を反映し、同様の共謀を抑止するには十分な刑期だと主張した。Kwonの弁護団はこれに対し、5年を求め、彼のモンテネグロでの拘留歴や韓国での起訴の可能性を強調した。この比較の結果は明白だった。Terraformの崩壊による総損失は、SBFのFTX崩壊とMashinkyのCelsiusスキームの合計をはるかに上回った。SBFは25年、Mashinkyは12年の判決を受けている。検察側の書面は容赦なく記されていた：「Terraformの崩壊は暗号通貨市場全体に連鎖的な危機を引き起こし、その結果、業界全体の景気後退を間接的に促進した。Kwonはこの危機から逃れ、曖昧な声明を出し、責任を回避しながら当局をかわした。逮捕時には引き渡しに抵抗した。彼の不正行為、その結果、そして露見に対する対応は、厳罰に値する。」驚くべきことに、裁判官Engelmayerは12年の検察側の要求を超える15年を科した。判決の中で裁判官は明確に述べた：「Kwonは嘘をつくことを選び、間違った選択をした。」この判決は、暗号界のワイルドウェスト時代の終焉と、その結果としての厳しい処罰のメッセージを込めている。
クォン、15年の判決：暗号業界の収監リストにもう一人の大物が加わる
2023年12月11日、マンハッタンの連邦裁判所で、Do Kwonは裁きの瞬間に直面した。裁判官のPaul Engelmayerは15年の懲役刑を宣告—この判決は暗号通貨界に衝撃を与えた。元Terraform Labsの共同創業者は、FTX創設者のSam Bankman-FriedやCelsius Networkの創設者であるAlex Mashinkyとともに、刑務所に収監される暗号業界の厳しいリストに加わった。Kwonの急上昇と劇的な転落を見守った多くの人にとって、この判決は単なる個人の没落以上の意味を持つ。それは、業界が過去の罪とどう向き合うかの重要な転換点を示している。
Terra：10億ドル規模のアルゴリズム賭けの失敗
崩壊前、Terraは最後のブルマーケットの寵児だった。Terraform Labsは、暗号通貨のステーブルコイン問題に対して、完全な担保なしでアルゴリズムによる安定性を実現するエレガントな解決策を提案した。理論上、その仕組みは巧妙に思えた。
このプロトコルはこう動作した：ユーザーはLUNAトークンを燃やすことでUSTをミントし、逆もまた然り。USTの需要が価格を1ドル以上に押し上げると、裁定取引者はチャンスを見逃さず—LUNAを燃やし、USTをミントしてプレミアムを得る。逆に、USTが1ドル未満になると、逆の取引が利益を生む。このLUNAとUSTの間の綱引きは、理論上自己修正されるはずだったが、これがTerraを成層圏に押し上げた。USTの流通供給はピーク時に187億ドルに膨れ上がり、USDTの支配的地位を脅かした。LUNA自体も120ドルに迫り、市場資本は410億ドル超に達し、一時は世界のトップ5暗号通貨の一角に入った。
しかし、エレガントな理論も残酷な現実に直面した。2022年5月、誰も十分に備えていなかった死のスパイラルが到来した。パニック売りが安定化メカニズムを圧倒し、数日で数百億ドルの紙上資産が蒸発した。USTの「アンカー」1ドルは永久に崩壊した。現在、LUNAは約0.08ドルで取引されており、かつての栄光の一部しか残っていない。その崩壊では数字だけでなく、多くの投資家が財政的破綻に直面し、絶望が悲劇的に取り返しのつかないものとなった。
捜索：ソーシャルメディアの勇敢さから空港での逮捕まで
Terraの崩壊後、追跡劇は大陸を越えて展開された。韓国と米国の検察は、Kwonに対して詐欺共謀、電信詐欺、証券詐欺、市場操作、マネーロンダリングの容疑で起訴した。2022年9月までに、インターポールはレッド通知を発行した。しかし、Kwonは静かに隠れてはいなかった。彼はソーシャルメディア上で否定を繰り返し、「逃亡していない」とツイートしていた。実際には、モンテネグロとセルビアに潜伏し、明らかに過小評価していた当局をかわしていた。
この大胆な戦略は成功した—しかし、長続きしなかった。2023年3月23日、KwonとCFOのHan Chang-joonは、モンテネグロのポドゴルツァからドバイ行きのフライトに搭乗しようとした。彼らは偽造のコスタリカパスポートを携帯していた。数時間前、情報提供者がモンテネグロの内務大臣のFilip Adžićに通報していた。Adžićが国境警察の長に電話をかけると、「空港で彼を捕まえた」と返答があった。逃走劇は数分で崩壊した。
逮捕後、KwonはモンテネグロのSpuz刑務所で独房拘禁を受けた。2023年6月、地元裁判所はパスポート偽造の罪で4ヶ月の刑を言い渡した。韓国と米国はともに彼の引き渡しを求めた。モンテネグロの検察は両方の要求を考慮し、米国への引き渡しを優先した。米国の裁判所はより長い刑期を提示していたためだ。数か月にわたる法的争いの末、2024年12月31日、モンテネグロのPrime MinisterのMilojko Spajicは、米国への引き渡しが完了したと発表した。
Kwonの最初の米国裁判は2025年1月2日にマンハッタンで行われた。最初は無罪を主張したが、証拠が積み重なるにつれ、戦略を変更した。2025年8月までに、彼は詐欺共謀と電信詐欺に対して有罪答弁をした。
判決：検察側の要求を裁判官が上回る
判決の段階は、対立する利害の戦場となった。連邦検察は12年を求め、詐欺の規模を反映し、同様の共謀を抑止するには十分な刑期だと主張した。Kwonの弁護団はこれに対し、5年を求め、彼のモンテネグロでの拘留歴や韓国での起訴の可能性を強調した。
この比較の結果は明白だった。Terraformの崩壊による総損失は、SBFのFTX崩壊とMashinkyのCelsiusスキームの合計をはるかに上回った。SBFは25年、Mashinkyは12年の判決を受けている。検察側の書面は容赦なく記されていた：「Terraformの崩壊は暗号通貨市場全体に連鎖的な危機を引き起こし、その結果、業界全体の景気後退を間接的に促進した。Kwonはこの危機から逃れ、曖昧な声明を出し、責任を回避しながら当局をかわした。逮捕時には引き渡しに抵抗した。彼の不正行為、その結果、そして露見に対する対応は、厳罰に値する。」
驚くべきことに、裁判官Engelmayerは12年の検察側の要求を超える15年を科した。判決の中で裁判官は明確に述べた：「Kwonは嘘をつくことを選び、間違った選択をした。」この判決は、暗号界のワイルドウェスト時代の終焉と、その結果としての厳しい処罰のメッセージを込めている。