#JapanBondMarketSell-Off 日本政府債券(JGB)市場の最近の売却は、世界の金融の“カナリア”です。30年および40年物の利回りは25ベーシスポイント以上急上昇し、(40年物は史上最高の4.2%)に達しました。この動きは、高市太子(Sanae Takaichi)首相が提案した大規模な財政拡大策に起因し、食品税の減免や支出増加を含みます。
この措置の影響は日本にとどまらず、世界の金利やリスク資産に直接的かつ構造的な影響を与えています。
1. 世界の金利への影響
日本は世界最大の純債権国であり、投資家は数兆円の外債を保有しています。国内の利回り上昇は、世界の資本流動のパターンを変えています:
世界の利回りへの上昇圧力:JGBの利回り上昇に伴い、日本の機関投資家((生命保険会社や年金基金))は米国債や欧州Bundsで“高利回りを追求”する必要がなくなっています。この需要の減少により、米国30年債の利回りは約7–9ベーシスポイント同時に上昇しています。
“トラス効果”:アナリストはこれを2022年の英国“ミニ予算”危機と比較します。市場が日本の財政信用に対する信頼を失うと(債務とGDP比率が約250%)に近づき、世界的に期限プレミアムの迅速な再評価を余儀なくされるでしょう。現在、市場は“リスクフリー”の政府債務のリスクを高めの利回りで価格付けしています。これは財政の