## ミームコイン市場の衰退と法的論争の影の部分1年も経たないうちに、TRUMPのオンラインコインのローンチは暗号資産エコシステムを席巻した。2025年1月、Pump.funの週次取引量は33億ドルに達し、ミームトークンに対する投機熱によって支えられていた。現在、その状況は根本的に変わっている。取引量は4億8100万ドルまで縮小し、80%以上の暴落を記録。PUMPトークン自体も最大値から78%のドローダウンを経験し、歴史的高値から0.0019ドルに落ちている。しかし、真の変化は数字だけにとどまらない。暗号コミュニティの静寂の中で、アメリカの裁判所ではより深い何かが進行している。Pump.funだけを非難するのではなく、Solanaエコシステム全体を巻き込むクラスアクション訴訟へと発展している。## すべての始まり：個人的な損失から体系的陰謀へ物語はささやかな始まりを見せる。2025年1月16日、ケンダル・カーナハンはニューヨーク南部地区裁判所に訴訟を提起した。彼の損失はわずか231ドル、Pump.funで購入したPNUTトークンへの投資だった。訴えの内容は単純明快：プラットフォームが1933年証券法に違反して未登録の証券を販売していたというもの。2週間後の1月30日、ディエゴ・アギラールも非常に似た訴えを提出した。カーナハンと異なり、アギラールは複数のミームトークン(FRED、FWOG、GRIFFAINなど)に分散投資しており、その訴訟はすべての被害投資家を代表する形で構成されていた。この時点で、誰もこのエスカレーションを予測できなかった。両訴訟は別々のままだったが、被告は同じだった：Pump.funの運営会社であるBaton Corporation Ltd(と、その三人の創設者—アロン・コーエン)最高執行責任者(、ディラン・カーラー)最高技術責任者(、ノア・バーンハード・ヒューゴ・トゥイードール)最高経営責任者(。## 統合：裁判所が戦略変更を命じるとき裁判官のコリーン・マクマホンは、明白な事実にすぐに気づいた。もし二つの訴訟が同じ被告、同じプラットフォーム、同じ違反を扱っているのに、それを別々に維持する必要があるだろうか？2025年6月18日、マクマホンは原告側弁護士に質問した。弁護士たちは抵抗し、「主要な原告」を二つに分けて異なる側面に対処すべきだと提案した)一つはPNUT用、もう一つはグローバルプラットフォーム用(。しかし、裁判官はこの戦略を強く退けた。そして、6月8日に統合判決が下された。裁判官は、Pump.funで24万2,000ドルの損失を出したマイケル・オカフォルを、統合訴訟の主要原告に指名した。それ以降、分散していた投資家たちは共通の前線と一つの声を持つことになった。## 戦術的なサプライズ：SolanaとJitoが被告に統合から一ヶ月後、原告側は法的に爆弾を投下した。2025年7月23日、彼らは「Consolidated Amended Complaint（統合修正訴状）」を提出し、訴訟の範囲を大きく拡大した。もはやPump.funだけでなく、Solana Labs、Solana Foundation、Jito Labsとその幹部も巻き込まれていた。訴えは革命的だった：三者は独立して運営しているのではなく、利害関係が密接に絡み合ったコミュニティを形成していると指摘。Solanaはブロックチェーンインフラを提供し、Jitoは取引の優先順位付けを可能にするMEVツールを提供、Pump.funはプラットフォームを管理していた。これらが一体となり、分散化の幻想を築きながら、リテール投資家の裏切りを演出していた。一ヶ月後の8月21日、「RICO Case Statement（リコ訴訟声明）」が出され、正式な組織犯罪の共謀罪が告発された。## 罪状：高度な詐欺マシン裁判資料を読むと、これは単なる怒れる投資家の戦いではないことが明らかになる。訴状は五つの柱を立てている。**第一：未登録証券の販売。** 1946年の最高裁判所基準)Howey Test(によると、Pump.funのミームトークンは証券の定義を満たす。いずれもSECに登録されていない。プラットフォームは、「ボンディングカーブ」メカニズムを通じてこれらのトークンを販売し、リスクや財務、プロジェクトの背景情報を提供しなかった—登録証券に必要な情報だ。**第二：違法なカジノの運営。** SOLを使ったトークン購入は、実質的に結果が市場の投機に依存する賭けであり、実用性はほとんどない。Pump.funは、取引ごとに1%を手数料として徴収していた。**第三：電子詐欺と誤解を招く広告。** 「フェアローンチ」「プレセールなし」「ラグ防止」などの約束は虚偽だった。Pump.funは秘密裏にJitoのMEV技術を組み込み、インサイダーが一般ユーザーより先に購入できるようにしていた。**第四：マネーロンダリング。** 原告側は、Pump.funがライセンスなしで資金を受け取り、北朝鮮ハッカー集団Lazarus Groupの資金洗浄に「QinShihuang」などのトークンを通じて関与していたと非難。**第五：投資家保護の完全な欠如。** KYCもAMLも年齢確認もなし。## ターニングポイント：情報提供者と15,000チャット2025年9月以降、すべてが変わった。ある「confidential informant（秘密の情報提供者）」が原告側に最初の証拠群を提供した。約5,000件のメッセージで、Pump.fun、Solana Labs、Jito Labsの内部チャネルからのもので、三者間の技術的連携を記録していた。1ヶ月後の10月21日、その同じ情報提供者は第二の証拠群を提出した。1万以上のチャットと関連資料で、「巧妙に設計された詐欺ネットワークの証拠」とされた。これらは、技術的な連携、取引操作の「最適化」についての議論)操作の歪曲表現(、インサイダーが情報優位をどう利用したかを詳細に記録している。裁判所は12月9日にこれらの証拠を盛り込むための「Second Amended Complaint（第二修正訴状）」の提出を認めた。12月10日、原告側は提出期限の延長を申請し、裁判官のマクマホンはこれを承認した。新たな期限は2026年1月7日。## 現状と未解決の疑問2026年が近づく中、エコシステムは依然として不透明なままだ。アロン・コーエンは1ヶ月以上公の場での発言をしていない。SolanaとJitoの幹部も戦略的沈黙を守る。驚くべきことに、市場はあまり気にしていない様子だ。Solanaの価格は安定しており、PUMPの衰退はミームの物語の崩壊を反映しているだけで、訴訟の直接的な影響ではない。しかし、1月7日に「Second Amended Complaint」が提出され、15,000チャットの完全な分析が明らかになれば、最も重要な疑問がついに浮上するだろう：情報提供者は誰か？元従業員か？競合他社か？規制当局のエージェントか？これらの通信は何を本当に示しているのか？真の陰謀の証拠なのか、それとも単なる企業メールの文脈外の内容なのか？この訴訟は、Pump.funのオンラインコインローンチで231ドルを失った投資家の訴えから始まり、暗号エコシステムにおける最大の法的闘争へと変貌を遂げた。これは、業界を定義する根本的な問い—分散化は本物なのか、それとも単なる巧妙に仕組まれた幻想なのか—を浮き彫りにしている。
Pump.funの法的闘争とオンラインコインのローンチ：ミームコインの混乱がアメリカの司法と交差する時
ミームコイン市場の衰退と法的論争の影の部分
1年も経たないうちに、TRUMPのオンラインコインのローンチは暗号資産エコシステムを席巻した。2025年1月、Pump.funの週次取引量は33億ドルに達し、ミームトークンに対する投機熱によって支えられていた。現在、その状況は根本的に変わっている。取引量は4億8100万ドルまで縮小し、80%以上の暴落を記録。PUMPトークン自体も最大値から78%のドローダウンを経験し、歴史的高値から0.0019ドルに落ちている。
しかし、真の変化は数字だけにとどまらない。暗号コミュニティの静寂の中で、アメリカの裁判所ではより深い何かが進行している。Pump.funだけを非難するのではなく、Solanaエコシステム全体を巻き込むクラスアクション訴訟へと発展している。
すべての始まり：個人的な損失から体系的陰謀へ
物語はささやかな始まりを見せる。2025年1月16日、ケンダル・カーナハンはニューヨーク南部地区裁判所に訴訟を提起した。彼の損失はわずか231ドル、Pump.funで購入したPNUTトークンへの投資だった。訴えの内容は単純明快：プラットフォームが1933年証券法に違反して未登録の証券を販売していたというもの。
2週間後の1月30日、ディエゴ・アギラールも非常に似た訴えを提出した。カーナハンと異なり、アギラールは複数のミームトークン(FRED、FWOG、GRIFFAINなど)に分散投資しており、その訴訟はすべての被害投資家を代表する形で構成されていた。
この時点で、誰もこのエスカレーションを予測できなかった。両訴訟は別々のままだったが、被告は同じだった：Pump.funの運営会社であるBaton Corporation Ltd(と、その三人の創設者—アロン・コーエン)最高執行責任者(、ディラン・カーラー)最高技術責任者(、ノア・バーンハード・ヒューゴ・トゥイードール)最高経営責任者(。
統合：裁判所が戦略変更を命じるとき
裁判官のコリーン・マクマホンは、明白な事実にすぐに気づいた。もし二つの訴訟が同じ被告、同じプラットフォーム、同じ違反を扱っているのに、それを別々に維持する必要があるだろうか？
2025年6月18日、マクマホンは原告側弁護士に質問した。弁護士たちは抵抗し、「主要な原告」を二つに分けて異なる側面に対処すべきだと提案した)一つはPNUT用、もう一つはグローバルプラットフォーム用(。しかし、裁判官はこの戦略を強く退けた。
そして、6月8日に統合判決が下された。裁判官は、Pump.funで24万2,000ドルの損失を出したマイケル・オカフォルを、統合訴訟の主要原告に指名した。それ以降、分散していた投資家たちは共通の前線と一つの声を持つことになった。
戦術的なサプライズ：SolanaとJitoが被告に
統合から一ヶ月後、原告側は法的に爆弾を投下した。2025年7月23日、彼らは「Consolidated Amended Complaint（統合修正訴状）」を提出し、訴訟の範囲を大きく拡大した。もはやPump.funだけでなく、Solana Labs、Solana Foundation、Jito Labsとその幹部も巻き込まれていた。
訴えは革命的だった：三者は独立して運営しているのではなく、利害関係が密接に絡み合ったコミュニティを形成していると指摘。Solanaはブロックチェーンインフラを提供し、Jitoは取引の優先順位付けを可能にするMEVツールを提供、Pump.funはプラットフォームを管理していた。これらが一体となり、分散化の幻想を築きながら、リテール投資家の裏切りを演出していた。
一ヶ月後の8月21日、「RICO Case Statement（リコ訴訟声明）」が出され、正式な組織犯罪の共謀罪が告発された。
罪状：高度な詐欺マシン
裁判資料を読むと、これは単なる怒れる投資家の戦いではないことが明らかになる。訴状は五つの柱を立てている。
第一：未登録証券の販売。 1946年の最高裁判所基準)Howey Test(によると、Pump.funのミームトークンは証券の定義を満たす。いずれもSECに登録されていない。プラットフォームは、「ボンディングカーブ」メカニズムを通じてこれらのトークンを販売し、リスクや財務、プロジェクトの背景情報を提供しなかった—登録証券に必要な情報だ。
第二：違法なカジノの運営。 SOLを使ったトークン購入は、実質的に結果が市場の投機に依存する賭けであり、実用性はほとんどない。Pump.funは、取引ごとに1%を手数料として徴収していた。
第三：電子詐欺と誤解を招く広告。 「フェアローンチ」「プレセールなし」「ラグ防止」などの約束は虚偽だった。Pump.funは秘密裏にJitoのMEV技術を組み込み、インサイダーが一般ユーザーより先に購入できるようにしていた。
第四：マネーロンダリング。 原告側は、Pump.funがライセンスなしで資金を受け取り、北朝鮮ハッカー集団Lazarus Groupの資金洗浄に「QinShihuang」などのトークンを通じて関与していたと非難。
第五：投資家保護の完全な欠如。 KYCもAMLも年齢確認もなし。
ターニングポイント：情報提供者と15,000チャット
2025年9月以降、すべてが変わった。ある「confidential informant（秘密の情報提供者）」が原告側に最初の証拠群を提供した。約5,000件のメッセージで、Pump.fun、Solana Labs、Jito Labsの内部チャネルからのもので、三者間の技術的連携を記録していた。
1ヶ月後の10月21日、その同じ情報提供者は第二の証拠群を提出した。1万以上のチャットと関連資料で、「巧妙に設計された詐欺ネットワークの証拠」とされた。これらは、技術的な連携、取引操作の「最適化」についての議論)操作の歪曲表現(、インサイダーが情報優位をどう利用したかを詳細に記録している。
裁判所は12月9日にこれらの証拠を盛り込むための「Second Amended Complaint（第二修正訴状）」の提出を認めた。12月10日、原告側は提出期限の延長を申請し、裁判官のマクマホンはこれを承認した。新たな期限は2026年1月7日。
現状と未解決の疑問
2026年が近づく中、エコシステムは依然として不透明なままだ。アロン・コーエンは1ヶ月以上公の場での発言をしていない。SolanaとJitoの幹部も戦略的沈黙を守る。驚くべきことに、市場はあまり気にしていない様子だ。Solanaの価格は安定しており、PUMPの衰退はミームの物語の崩壊を反映しているだけで、訴訟の直接的な影響ではない。
しかし、1月7日に「Second Amended Complaint」が提出され、15,000チャットの完全な分析が明らかになれば、最も重要な疑問がついに浮上するだろう：情報提供者は誰か？元従業員か？競合他社か？規制当局のエージェントか？これらの通信は何を本当に示しているのか？真の陰謀の証拠なのか、それとも単なる企業メールの文脈外の内容なのか？
この訴訟は、Pump.funのオンラインコインローンチで231ドルを失った投資家の訴えから始まり、暗号エコシステムにおける最大の法的闘争へと変貌を遂げた。これは、業界を定義する根本的な問い—分散化は本物なのか、それとも単なる巧妙に仕組まれた幻想なのか—を浮き彫りにしている。