ビットコイン流動性シグナルが急激な調整後の潜在的な底値を示す

出典：Coindoo オリジナルタイトル：Bitcoin Liquidity Signal Flashes Potential Bottom After Sharp Correction オリジナルリンク： ステーブルコインは静かに暗号市場の需要を示す最も重要な指標の一つになりつつあります。その供給の変化と、それがビットコインの評価とどのように連動しているかを見ることで、市場に資金が流入しているのか、それとも傍観しているのかをより明確に把握できます。

過去のサイクルでは、強いステーブルコインの成長期は一貫して建設的な市場フェーズと一致していました。ステーブルコインの時価総額の上昇は、通常、新たな流動性が投入されるのを反映しており、ビットコインのようなリスク資産のための乾いた粉の役割を果たします。

重要なポイント

• ステーブルコイン供給比率（SSR）は現在のサイクルで最も急激な下落を記録し、ビットコインの過小評価の可能性を示唆
• 大規模なステーブルコインの流動性は依然として利用可能であり、市場の底値と歴史的に一致する条件を作り出している
• SSRの上昇と安定したステーブルコインの時価総額の維持が、資金が再び市場に流入していることを確認するために必要

しかし最も重要なのは、その流動性プールの規模だけでなく、それがいつ、どのように使われるかです。

なぜステーブルコイン供給比率（SSR）が重要なのか

ここで重要なのは、ステーブルコイン供給比率 (SSR) です。この指標は、ビットコインの時価総額と主要なステーブルコインの合計価値を比較します。簡単に言えば、ビットコインが利用可能な購買力に対して高価になっているかどうかを示しています。

SSRが急上昇すると、ビットコインの時価総額がステーブルコインの流動性よりも速く拡大していることを示すことが多いです。これは歴史的に、過熱状態や勢いの弱まりと一致しています。一方、SSRの急激な下落は、ステーブルコインの流動性がビットコインの評価よりも速く増加していることを示し、過小評価の可能性を示唆します。

最新のデータは、ビットコインの最近の調整後にサイクル全体で最も積極的なSSRの下落の一つを示しています。

プルバック後に流動性の不均衡が浮上

最近のビットコインの下落は、その時価総額の急縮小を引き起こしましたが、ステーブルコインの供給は比較的堅調に保たれました。これにより、目立つ不均衡が生まれました：安価になったビットコインの評価に対して、大きなステーブルコインの流動性プールが存在している状態です。

歴史的に見ると、同様の状況は、市場の底値が形成され始めるポイントを示すことが多く、過剰な流動性が最終的にBTCに流れ戻ることが多いです。構造的には、この設定は回復フェーズを促進しやすく、長期的な下落を避ける傾向があります。

ただし、まだ満たすべき条件があります。

次に何が起こるべきか

このシグナルが完全に機能するためには、SSRが再び上昇し始める必要があります。それは、ステーブルコインがもはや遊休状態ではなく、積極的にビットコインや広範な暗号市場に投入されていることを示します。

同時に、ステーブルコインの時価総額は安定したまま、または引き続き増加し続ける必要があります。ステーブルコインの供給が減少すれば、強気の解釈は弱まり、流動性がシステムから離れていることを示唆します。

マクロ経済の不確実性は依然として重要なリスクです。地政学的緊張や貿易に関するストレスが続く中、これらのオンチェーンシグナルは注意深く監視されるべきであり、孤立して解釈されるべきではありません。