**混乱は偶然ではない – 三つの異なる力が世界の金融市場のルールを書き換えている。** 2025年が断片的な構成で始まる中、金、原油、通貨は矛盾する論理から同時に圧力を受けている。片方には地政学的懸念と国際債券オークションのボラティリティ、もう片方には米ドルの持続的な強さ。結果は？各ピースが異なる方向に動くパズルだ。今週は、どのナarrativeが優勢になるかを理解するための決定的な週となる。## 中央銀行が異なるコーラスを奏でるとき：最初の要素主要な中央銀行はこれまでになくズレている。欧州中央銀行は保守的な立場を維持し、経済学者は12月のユーロ圏のコアインフレ率が2.4%に達すると予測している – これは積極的な引き下げには向かない数字だ。ドイツのBund利回りは1.5ベーシスポイント下落し、2.90%となり、今後のECBの静止期待を反映している。しかしながら、日本は全く異なる歌を歌っている。日本の10年国債の利回りは火曜日に心理的な壁を打ち破った：2.10%は粉砕され、地元のオンス金価格は圧力を受けながらも、利回りは2.125%に上昇し、1997年2月以来の最高値を記録した。引き金となったのは？今週の10年と30年の債券の入札が上昇圧力を生み出し、誰も簡単には止められない状況だ。一方、米国は中間的な速度で動いている。米国10年国債の利回りは月曜日にわずか0.55ベーシスポイント下落し、4.173%で止まったが、20期間移動平均(4.157%)の上にしっかりと位置している。MACD指標は、上昇の勢いが完全に失われていないことを示唆しており、ただの調整段階にある。## 二つ目の要素：金価格と地政学的不確実性が手を取り合うとき先週日曜日、米国はベネズエラに一手を打った – マドゥロ大統領の逮捕は市場を地震のように揺るがせた。WTI原油価格は56.31ドル(12月19日以来の最低値)まで崩れ、金は一時的にオンスあたり約4,420ドルの範囲に落ち着いた。これは偶然の動きではなく、エネルギー供給ショックとリスク回避の反応だった。WTIは供給不安から57.72ドルまで反発したが、依然として脆弱だ。4時間足のチャートは、上昇反転の可能性を示唆している(MACDが売られ過ぎで、上昇クロスの可能性もある)、しかし60期間移動平均線のテストが本当の試練となる。抵抗線の58.50-59.00ドルを超えたとき、反発が持続するのか、それともさらなる下落前の一時的な動きなのかを見極める必要がある。金価格については逆説的な状況だ：地政学的懸念と米国債利回りの圧力は金を支えるはずだが、ドルの強さがそれを抑えている。オンスあたりの金は4,420ドル以上で一定の回復力を見せているが、実際に買い手を惹きつけるには、最近の高値4,430-4,440ドルを明確に超える必要がある。サポートは引き続き4,380-4,400ドルに固定されている。## 三つ目の要素：債券供給圧力と通貨・商品への衝撃波今週、ユーロ圏は約33億ユーロの新規債券を発行する(ドイツ、フランス、その他の主要国)、一方、日本は10年債の入札を通じて期待値を調整している。結果はシンプルだが強力：供給増＝価格圧力の低下＝利回りの上昇。ドル指数(DXY)は12月10日以来の最高値98.80をつけ、現在は98.64付近にいる。この強さは偶然ではない – 米国の利回りの相対的優位性が、米ドルへの避難需要を高めている。ユーロ/ドルはこれの犠牲となり、心理的な1.1700を下回り、明らかに弱まっている。ドル/円は156.63で推移し、キャリートレーダーはJGBの上昇にもかかわらず依然として堅実に守られている。米ドルの支配は今のところ揺るぎない。## 次の動き：米国非農業雇用統計が分岐点に金曜日の米国非農業雇用統計は、恐らく相場の流れを変えるだろう。予想を上回れば、米国債の上昇を促し、ドルをさらに強くする – DXY指数の最初のターゲットは98.75-98.80の範囲となる。ユーロ/ドルにとって、1.1700は安定とさらなる下押し圧力の境界線だ。金価格は、マクロ環境が明確になるまで、サポートの4,380ドルと抵抗の4,430-4,440ドルの間で揺れ続けるだろう。一方、WTI原油は、日本の入札結果とベネズエラの動向を待ち、58.50-59.00ドルが本当の抵抗線なのか、それとも単なる通過点なのかを見極める。**今週の教訓はシンプルだ：中央銀行が同じリズムで歌わず、地政学的リスクが卓球の球のように跳ね返る中、相関性は神聖ではなく、どんな価格も岩の上に書かれているわけではない。** 勝つトレーダーは、マクロ経済データ、入札結果、外部ショックの共鳴効果を素早く読み取る者だ。
市場を混乱させている3つの要因：金価格から為替の動きまで、今週何が変わるのか
混乱は偶然ではない – 三つの異なる力が世界の金融市場のルールを書き換えている。 2025年が断片的な構成で始まる中、金、原油、通貨は矛盾する論理から同時に圧力を受けている。片方には地政学的懸念と国際債券オークションのボラティリティ、もう片方には米ドルの持続的な強さ。結果は？各ピースが異なる方向に動くパズルだ。今週は、どのナarrativeが優勢になるかを理解するための決定的な週となる。
中央銀行が異なるコーラスを奏でるとき：最初の要素
主要な中央銀行はこれまでになくズレている。欧州中央銀行は保守的な立場を維持し、経済学者は12月のユーロ圏のコアインフレ率が2.4%に達すると予測している – これは積極的な引き下げには向かない数字だ。ドイツのBund利回りは1.5ベーシスポイント下落し、2.90%となり、今後のECBの静止期待を反映している。
しかしながら、日本は全く異なる歌を歌っている。日本の10年国債の利回りは火曜日に心理的な壁を打ち破った：2.10%は粉砕され、地元のオンス金価格は圧力を受けながらも、利回りは2.125%に上昇し、1997年2月以来の最高値を記録した。引き金となったのは？今週の10年と30年の債券の入札が上昇圧力を生み出し、誰も簡単には止められない状況だ。
一方、米国は中間的な速度で動いている。米国10年国債の利回りは月曜日にわずか0.55ベーシスポイント下落し、4.173%で止まったが、20期間移動平均(4.157%)の上にしっかりと位置している。MACD指標は、上昇の勢いが完全に失われていないことを示唆しており、ただの調整段階にある。
二つ目の要素：金価格と地政学的不確実性が手を取り合うとき
先週日曜日、米国はベネズエラに一手を打った – マドゥロ大統領の逮捕は市場を地震のように揺るがせた。WTI原油価格は56.31ドル(12月19日以来の最低値)まで崩れ、金は一時的にオンスあたり約4,420ドルの範囲に落ち着いた。これは偶然の動きではなく、エネルギー供給ショックとリスク回避の反応だった。
WTIは供給不安から57.72ドルまで反発したが、依然として脆弱だ。4時間足のチャートは、上昇反転の可能性を示唆している(MACDが売られ過ぎで、上昇クロスの可能性もある)、しかし60期間移動平均線のテストが本当の試練となる。抵抗線の58.50-59.00ドルを超えたとき、反発が持続するのか、それともさらなる下落前の一時的な動きなのかを見極める必要がある。
金価格については逆説的な状況だ：地政学的懸念と米国債利回りの圧力は金を支えるはずだが、ドルの強さがそれを抑えている。オンスあたりの金は4,420ドル以上で一定の回復力を見せているが、実際に買い手を惹きつけるには、最近の高値4,430-4,440ドルを明確に超える必要がある。サポートは引き続き4,380-4,400ドルに固定されている。
三つ目の要素：債券供給圧力と通貨・商品への衝撃波
今週、ユーロ圏は約33億ユーロの新規債券を発行する(ドイツ、フランス、その他の主要国)、一方、日本は10年債の入札を通じて期待値を調整している。結果はシンプルだが強力：供給増＝価格圧力の低下＝利回りの上昇。
ドル指数(DXY)は12月10日以来の最高値98.80をつけ、現在は98.64付近にいる。この強さは偶然ではない – 米国の利回りの相対的優位性が、米ドルへの避難需要を高めている。ユーロ/ドルはこれの犠牲となり、心理的な1.1700を下回り、明らかに弱まっている。ドル/円は156.63で推移し、キャリートレーダーはJGBの上昇にもかかわらず依然として堅実に守られている。米ドルの支配は今のところ揺るぎない。
次の動き：米国非農業雇用統計が分岐点に
金曜日の米国非農業雇用統計は、恐らく相場の流れを変えるだろう。予想を上回れば、米国債の上昇を促し、ドルをさらに強くする – DXY指数の最初のターゲットは98.75-98.80の範囲となる。
ユーロ/ドルにとって、1.1700は安定とさらなる下押し圧力の境界線だ。金価格は、マクロ環境が明確になるまで、サポートの4,380ドルと抵抗の4,430-4,440ドルの間で揺れ続けるだろう。一方、WTI原油は、日本の入札結果とベネズエラの動向を待ち、58.50-59.00ドルが本当の抵抗線なのか、それとも単なる通過点なのかを見極める。
今週の教訓はシンプルだ：中央銀行が同じリズムで歌わず、地政学的リスクが卓球の球のように跳ね返る中、相関性は神聖ではなく、どんな価格も岩の上に書かれているわけではない。 勝つトレーダーは、マクロ経済データ、入札結果、外部ショックの共鳴効果を素早く読み取る者だ。