監査人の入れ替えと規制の問題：Alt5 Sigma、6週間で3回の監査人交代後にNASDAQ上場廃止の危機に直面

上場廃止危機：監査人が追いつかないとき

Alt5 Sigmaは、9月末締めの四半期財務報告書の提出に失敗したため、ナスダックからの上場廃止の可能性に直面しています。これは単なる手続きの問題ではなく、8月のWorld Liberty Financialとの画期的な取引以降、深刻なガバナンスの問題が悪化している兆候です。遅延により、同社は取引所との間で危険な立場に追い込まれ、投資家は企業の運営の安定性や財務の透明性に疑問を抱いています。

たった6週間で変わる監査人の入れ替わり

監査の混乱は、実態を物語っています。12月初旬以降、Alt5 Sigmaは3つの異なる監査法人を次々と変更しており、不安定さの象徴的な例です。最新の被害者はVictor Mokuolu CPA PLLCで、クリスマスの日に解雇されました。理由は、同社のテキサス州のライセンスが8月に失効していたことを発見したためです。これは単なる行政上のミスではなく、適切な資格なしに運営していたことを意味し、公開企業の監査基準に違反しています。

これをさらに悪化させているのは、Victor Mokuolu CPA PLLCの規制履歴です。Public Company Accounting Oversight Board（(PCAOB)）は、2023年に同法人に対し、6つの公開企業の監査完了を規定の35日以内に通知しなかったとして30,000ドルの罰金を科しました。テキサスの規制当局も昨年、同じ違反で15,000ドルの罰金を科しています。会計業界のピアレビューでは、2023年に不合格と評価されており、2年以上にわたり欠陥の修正に苦労しています。Victor Mokuolu本人は8月31日に個人のCPAライセンスを更新しましたが、法人のライセンスは12月末時点で未更新のままであり、監査業務を行う資格を失っていました。

現在、Alt5 SigmaはLJ Soldinger Associatesを3番目の監査法人として任命し、わずか6週間での入れ替えを行いました。この必死の対応は、財務管理に対する信頼を損ねる結果となっています。

人的コスト：経営陣の流出

監査の混乱の背後では、Alt5 Sigmaの経営陣が人材流出に苦しんでいます。World Liberty Financialの取引を担当するために加入した最高財務責任者（CFO）のJonathan Hughは、わずか3ヶ月で退任しました。最高経営責任者（CEO）のPeter Tassiopoulosは10月に退任。取締役のDavid Danzigerも先月辞任し、監査委員会の規模と専門性の要件を満たさないほど人手不足に陥っています。財務チームが退いている状況は、ステークホルダーにとって良い兆候ではありません。

トランプとの関係とWLFIへの賭け

Alt5 Sigmaの問題は、8月のWorld Liberty Financialとの取引と切り離せません。同社は、12月8日時点で約73億のWLFIトークン（推定価値約11億ドル）を購入・保有することを約束しました。これは単なる投資ではなく、同社の事業戦略の大きな転換を意味します。現在、同社は「先駆的なWLFIデジタル資産ポートフォリオ戦略を持つフィンテック企業」と自称しています。

World Liberty Financialの共同創設者であり、トランプ平和交渉者のスティーブ・ウィトコフの息子であるZack Witkoffは、取引後にAlt5 Sigmaの会長に就任しました。Eric Trumpは当初、観察者として取締役会に参加しました。トランプ家の関与は一時的な楽観を生みましたが、企業の運営やガバナンスの安定にはほとんど寄与していません。

過去の法的問題：André Beauchesneとルワンダの複雑さ

リスクをさらに高めるのは、Alt5 Sigmaが8月に開示した情報です。同社のカナダ子会社と元責任者のAndré Beauchesneが、ルワンダの裁判所で5月に違法な富の蓄積やマネーロンダリングなどの罪で有罪判決を受けたことです。子会社の(Alt5 Sigma Canada)とBeauchesneは、キガリ高裁に控訴していますが、裁判はまだ審理中です。両者ともに告発を否認し、詐欺の被害者だと主張していますが、これほど深刻な告発が存在すること自体が、ガバナンスやコンプライアンスに対する投資家の懸念を高めています。

変革期の企業：JanOneからAlt5 Sigmaへ

この不安定さはWLFI取引から始まったわけではありません。Alt5 Sigma自体は比較的新しい企業で、2024年7月にバイオテクノロジー企業のJanOneとの合併により設立されました。JanOneは以前、オピオイド危機の解決策に焦点を当てていました。企業は過去に何度も名前を変えており、最初は2019年9月まで「Appliance Recycling Centers of America」として知られていました。こうしたピボットとリブランディングの歴史に、最近のWLFIへの変貌が加わり、まだアイデンティティを模索している段階だと考えられます。

今後の展望：ガバナンスの危機

Alt5 Sigmaは、安定化に向けた重要な局面にあります。遅延している財務報告書の提出、ナスダック上場の維持、監査機能のギャップ解消を急ぐ必要があります。同社は、一部の報告遅延を「前監査法人のタイムリーさと対応の遅さ」に起因するとしていますが、6週間で3つ目の監査法人に変わった今、その説明は説得力に欠けます。今後、市場はAlt5 SigmaがSECやナスダックのより厳しい措置を受ける前に、きちんと体制を整えられるかどうかを見守っています。

同社の掲げるミッションは、「伝統的な金融機関がデジタル資産と連携できる金融インフラを提供すること」ですが、実行、ガバナンス、運営の安定性においては未だ不十分です。これらが改善されるまでは、さらなるボラティリティと投資家の懸念が続くでしょう。