2026年開年、ベトナムが打ち出したこの動きは確かに議論に値します。1月1日にデジタル資産の合法化を公式発表した直後、岘港はすぐに全ネットで初めての非托管USDTとベトナムドンの合規中介方案——MIMO試験運用を発表しました。この仕組みが登場すると、東南アジアのデジタル資産の規制体制が一気に活性化されました。

まずはベトナムの大きな背景を見てみましょう。新たに制定された《デジタルテクノロジー産業法》は空手形ではなく、デジタル資産を民事資産として直接位置付けており、暗号資産の正式な正当化を意味します。しかし、これだけでベトナムが全面的に規制緩和に踏み切ったわけではありません。3.8億ドルの取引所の参入障壁を見れば、公式は「厳格な規制＋秩序ある試験運用」の路線を堅持していることがわかります。岘港が先行地区としてMIMOの試験運用に選ばれたのも、この方案が規制当局の最も関心のあるポイントを突いている証拠です。

MIMOの正式名称は「貨幣操作中間代理」、わかりやすく言えば、USDTを合法的にベトナムドンに交換するための中介ツールです。真のキラーポイントは何か？それは非托管机制です。これは現在のベトナムの暗号エコシステムの中でまるで清流のように希少です。以前は国内外の資産変換チャネルは、多くがグレーゾーンに走るか、リスクが多すぎて怖いものでした。MIMOの非托管モデルの登場は、ユーザーが資産を第三者に預けることなく、合法的な法定通貨への交換を完了できることを意味します。これは東南アジアの新興市場に進出したい機関や個人にとって、チャンスであると同時に慎重に歩むべきポイントでもあります。