最近有个有趣のアービトラージチャンスに注目すべきです——stakingで生成された流動性トークンと低金利の借入を組み合わせることで、かなり良いリターンを得ることが可能です。

まずはコアロジックから。BNBをステーキングすると、slisBNBのような利息を生む資産を得られます。これにより、ステーキングのリターンを維持しつつ、流動性も確保でき、さらに担保として使うこともできます。ここでのポイントは、USD1のようなステーブルコインの借入金利がわずか0.4〜1.2%と、全ネットワークでも非常に低価格であることです。

具体的な操作方法は？BTCBや他の資産の50%相当を担保にして借入し、その資金を一部のトッププラットフォームの高利回り商品（約20%のAPYも実現可能）に投入します。こうして計算すると、純利益は19%以上に達します。あるいは、PT-USDeのような利息を生む資産を担保に使い、多層的な収益を実現する高度な戦略もあります——一つの資産から複数の収益流を生み出すことができるのです。

ただし、注意すべき点がいくつかあります。まず、LTV（貸出比率）は必ず50%以下に抑えること。市場の変動時に備えるためです。次に、利ざやの変動を注視すること。この種のアービトラージの機会は本質的に市場の一時的な非効率性に依存しているため、多くの人が利用し始めると修正されてしまいます。最後に、単一のチャネルに賭けず、リスク分散が非常に重要です。

正直なところ、このようなチャンスが出現するのは、異なるプロトコル間に価格差が存在しているからです。一部のエコシステムはこの低コスト借入環境を維持しています。しかし、無料の昼食はありません。リターンが高いほどリスクも慎重に考える必要があります。参加したい場合は、小額から試し、各段階のリスクポイントを理解してからレバレッジをかけるのが賢明です。