あの2007年の金融危機は、振り返ると今なお衝撃的だ。

物語は一見無害な決定から始まった：2001年から2003年にかけて、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を1%まで引き下げた。安価な資金が不動産市場に流入し、住宅価格は急騰、誰もがこれを儲かる取引だと感じていた。しかし、世の中に無料の昼食はない。

2004年からFRBは利上げを開始し、最終的に5.25%にまで引き上げた。レバレッジをかけて住宅を購入していた人々にとっては、まさに青天の霹靂だった—月々の支払いは数千ドルから一気に万ドル単位に跳ね上がり、多くの人が住宅を放棄する選択をした。問題は、これらの高リスク融資がすでにMBS（住宅ローン担保証券）としてパッケージ化され、複雑な金融商品として世界中の銀行やファンドに流通していたことだ。誰も自分の手元の資産にどれだけの不良債権が潜んでいるかを正確には把握していなかった。

2007年4月、新世紀金融（New Century Financial）が破産を宣言—この兆候は倒れるドミノの最初の一枚のようだった。住宅価格は下落を始め、デフォルトの波が押し寄せた。流動性の凍結により、ベア・スターンズのヘッジファンドは崩壊し、世界の中央銀行は救済に動かざるを得なかった。

本当の災厄は2008年に訪れる。リーマン・ブラザーズが倒産し、Fannie Mae（房利美）とFreddie Mac（房地美）が政府に買収された。米国政府は7000億ドルの緊急救済資金を投入し、流血を止めようとしたが、すでに傷は深かった—2009年の米国GDPは2.6%縮小し、金融界から信贷、投資、そして実体経済へと連鎖的に悪影響が及んだ。世界全体の損失は50兆ドルを超えた。

この危機は、世界の金融の根底にある論理を変えた。そして、そのような背景の中で、新たな通貨の形態が誕生した。人々が従来の金融システムの信頼性に疑問を抱き始めると、非中央集権的で改ざん不可能な新しい資産の物語が命を吹き込まれ始めた。