強気相場の調整は、人々が落ち着いて回復したい時に現れるものですが、今回の市場の波はようやく流動性回復を感じ始めています。

この反撃の背後には無視できない2人のドライバーがいます。 一つ目は年末の脱税波の終わりです。投資家は低価格でトークンを買い戻す機会を利用して租税回避の操作を完了し、アービトラージの空間が徐々に消滅すると市場の考え方も変わります。 2つ目は12月30日の連邦準備制度理事会(FRB)による夜間レポ操作で、一度に1600億ドルの流動性を市場に注入したもので、これは新たなクラウン疫病以来2番目に高い水準です。

政策側の穏健なシグナルは資本面の大幅な改善に重ね合わせられ、市場の動向は二重効果の下で確かに異なっています。