米国のビットコイン現物ETFは昨日の取引後のデータが目を見張るものだった——1日あたりの純流入額は4.71億ドルに達した。この数字はどう見えるだろうか？過去数ヶ月の背景と比較すると、その意味合いは大きく異なる。

昨年の第4四半期、さまざまなマクロ経済要因の不確実性の影響で、これらのETFは数週間にわたる持続的な流出を経験し、市場には悲観的な雰囲気が漂っていた。そして今回の大規模な流入は、「年越しの流出潮」終了の鐘を正式に鳴らしたといえる。

さらに注目すべきは構造的なデータだ。中でもトップクラスの資産運用会社が運営する一つの商品の1日あたりの吸入額は2.87億ドルで、総流入額の60％超を占めている。この会社が管理する資産規模は世界最大であり、その顧客層は超高額資産保有者や大手機関投資家が中心だ。彼らの動きはしばしば大口資金の本音を反映しており、ポートフォリオの再調整やデジタル資産の比重増加を示している。

価格面の反応も非常に直接的だ。ビットコインは8万ドルから9万ドルの範囲で明確な買い支えを得ており、市場の雰囲気は以前の「焦って売り急ぐ」状態から「戦略的に仕掛ける」段階へと切り替わった。この変化は小幅な振動ではなく、感情の実質的な逆転を示している。

なぜ機関投資家が再び関心を持ち始めたのか？これは偶発的な出来事ではない。複数の好材料が同時に共鳴しているのだ。新しい会計年度の資産再配置サイクルが始まりつつあり、世界的なマクロ流動性環境も静かに改善している。以前抑えられていた配置ニーズが、ついに解放される機会を迎えている。

今回の流入はどれくらい続くのか？市場はどう展開するのか？これらの問いにはまだ答えは出ていない。しかし、データの観点から少なくとも一つのことは確認できる——資本の冬はもはや寒くなく、新たなサイクルが扉を叩いている可能性がある。