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白銀が突如として台頭し、ついに英偉達を超えて世界第2位の資産となったこの出来事は何を意味しているのでしょうか？

月曜日の国際現物市場では、白銀は80ドル/オンスの壁を突破し、時価総額は4.65兆ドルに膨らみました。工業用金属がテクノロジー大手を押しのけるのは、デジタル時代においても非常に珍しいことです。その背後にある論理はそれほど複雑ではありません：中央銀行の継続的な金購入、ETF資金の絶え間ない流入、FRBの利下げ期待の解放、そして基本的な供給不足——これらの要素が重なり合い、この上昇を引き起こしています。

数字の方がより明確に語っています。年初から現在まで、白銀の価格は170%以上上昇し、1979年以来の高値を更新しました。しかし、そこには面白い皮肉もあります：AIチップブームが英偉達の評価額を押し上げる一方で、白銀も大量に消費されています。データセンターはこの金属に対する需要をますます高めており、世界の在庫は数十年ぶりの低水準に落ち込んでいます。供給側は詰まり、需要側は増加し続けているため、価格は自然と高騰しています。

「貧乏人の金」とも呼ばれる白銀は、高リスク・高リターンの取引ツールとなっています。多くの資金が過熱したテクノロジー株から撤退し、貴金属のような硬い資産に流れています。しかし、すべての事象には両面があり、急騰の後にはしばしば急落が待ち受けています。白銀は一時的に急落し、リスクシグナルが点灯しています。

今の問題は、4.65兆ドルという規模は新たな局面の始まりなのか、それとも最後の繁栄のピークなのかということです。チャンスの窓が開いたのか、それともバブルが限界に達したのか、という点です。