日本央行最近摊牌了一个现实——想加息，但根本没胆子快。

会議で示された数字は問題をよく表している：政策金利を0.75%に引き上げても、実質金利は依然としてマイナスのままです。言い換えれば、これは全く引き締めではなく、新しい衣装をまとった緩和政策に過ぎません。

内部の提案も非常に率直です：数ヶ月おきに象徴的に少しずつ引き上げて、ゆっくりと進める。潜在的な意味合いは単純です——中立金利からまだ遠く、あまり速く動くと経済に負担がかかるということです。これは金利引き上げサイクルというよりも、遅延戦術に近いです。円は耐えられず、経済も耐えられず、ただ試行錯誤しながら進み、不安を抱えつつ進む状態です。

"加息"という二文字に騙されてはいけません。日本の根本的な問題は一度も解決されておらず、時間の経過によって押し下げられているだけです。

仮想通貨界にとっては、影響は非常に直接的です：日本銀行は超緩和的な金融政策をゆっくりとしか引き上げられず、世界最後の超緩和的な中央銀行がまだ市場にいることを意味します。円のキャリートレードのルートが閉じられない限り、ドルの流動性は本格的に引き締まるのは難しいです。BTCやETHのような流動性資産にとっては、調整は終わりを意味しないどころか、むしろ資金洗浄の一環に過ぎません。