#美联储回购协议计划 2026年利率路径渐明：降息几成定局，只是幅度有分歧

華尔街大行の考え方は驚くほど一致している。ゴールドマン・サックス、シティグループなどの主要機関は皆、来年の利下げを予測している——その理由は非常に明白だ：インフレが下がりつつあり、雇用データも軟化している。新任の米連邦準備制度理事会（FRB）議長もハト派志向であり、これらの要素が重なることで、緩和サイクルはほぼ確定的だ。

CME先物データが市場の態度を最もよく示している。来年3月までに、利下げの確率は利維持の予想を上回っており、実際の資金による投票結果はしばしば真実を語る。

もちろん、不協和音も存在する。マッコーリーのような少数派は利上げを叫び続けているが、市場全体の合唱の中では声が小さすぎて、ほとんど波を起こせていない。

マクロの主線は実に明確だ：流動性緩和は遅れて到来したが、欠かさない。毎日毎晩いつ転換点が訪れるかを推測するよりも、市場のコンセンサスに積極的に近づく方が賢明だ。事前にポジションを取って、大勢の動きを待つのが、一般的により賢明な選択だ。

このような大背景の下、$BTC、$ETH、$BNB などの主流資産は、しばしばマクロの転換を先取りして反応する。マクロのリズムを掴むことで、市場の中で確実性を見出すことができる。