#美联储利率政策 非農データ、この波はちょっと面白い——シティグループの予測は10月に4.5万件の雇用減少、11月に8万件の反発だが、彼ら自身もこの反発はほとんど季節調整の影響だと述べており、実際の需要は弱まっている。失業率が4.4%から4.52%に上昇したこの幅は大きくないように見えるが、FRB内部の意見分裂の背景を考えると、市場の重要な変数となっている。

この矛盾したシグナルは、追随戦略に直接的な影響を与える。もしあなたが積極的なトレーダーに追随している場合、彼らは通常、インフレを抑制し続けて利下げ余地を狙うため、非農データの弱さはプレッシャーとなるだろう。しかし、保守的なトレーダーはすでに防御的なポジションを取っている可能性が高く、市場の変動から利益を得ることもできる。私のアドバイスは、今の数日間、市場がデータ待ちの間に、あなたの追随ポートフォリオの配分を見直すことだ——すべての資金を一つのスタイルのトレーダーに賭けるのは避け、高い不確実性のこの時期こそ分散の知恵が試される。

シティグループの予測とFRBの四半期予測はほぼ一致しており、これは公式側が失業率上昇に対してある程度の覚悟を持っていることを示している。しかし、市場はこれが景気後退のサインなのか政策調整のサインなのかをまだ推測している。来週火曜日に結論が出るだろう。その時はまた、ストップロスの良い教材となるかもしれない。