#ETF与衍生品 年末のコイン発行騒動の冒頭で、ライトとハイパーリキッドの比較は非常に興味深いものです。

議論を見た後、コミュニティは二つの派閥に分かれました。一方では、CoinbaseやRobinhoodなどの大手が支持してLighterが成功すると楽観的に考え、もう一方では生態系の拡張空間が狭すぎること、そしてTGE後のインセンティブの流れが簡単に崩壊しやすいと疑問視していました。

両者の違いを詳しく見ると非常に示唆的です。 ライターの0手数料モデルはより親しみやすく見えますが、本質は速度の利点に対して機関に課金することです。このゲームプレイは個人投資家にとって確かに親切であり、マーケットメイカーにとっても魅力的です。 一方で、ハイパーリキッドの取引量は評価されており、小規模資本勘定は実際に大きな打撃を受けています。

技術的アーキテクチャの面では、LighterはL2向けにETHメインネットの流動性を統合し、ZK技術を用いてブリッジレスクロスチェーンをサポートしています。これはHyperliquidのマルチシグネチャクロスチェーンブリッジよりも確かに安全です。 HyperEVMとHyperCoreはリソースを共有し、戦うのは容易で、ライターのフロントストアとバックファクトリーの設計はよりクリーンに分離されています。

しかし、悲観的な見方は痛い点にも触れています。つまり、エアドロップ後も取引量を維持できるかどうかは生死をかけた問題です。 ハイパーリキッドはこの段階を生き延び、筋肉も成長しており、ライターが複製できるかどうかは実際のユーザーの粘着性に左右されます。 「ロビンフッド・ライター・シタデル」という鉄の三角形は美しいですが、もし伝統的な金融システムに本当に繋がることができれば、ゲームのルールは変わるでしょう。

とにかく、TGE前の期間は多くの人が観戦し、大きな違いがあり、年末の人気は確実に維持されます。