白銀は1オンス80ドルの歴史的な節目を突破した後、急速に上昇分を吐き出し、1日の最大下落幅は5％に達した。この光景は、連続5取引日の上昇期間中に起こったもので、その間白銀は1オンス83ドルの新記録に急騰した。トレーダーたちはこの稀有な上昇局面で利益を確定させることを選択した。

市場の観察者は、私たちが世代を超えた稀有な白銀の暴騰を経験していると指摘している。この動きの背後には深層の推進力がある：中央銀行の継続的な金購入、機関投資家の現物ETFへの大量流入、そして昨年の米連邦準備制度理事会の3回連続利下げにより、市場は2026年にさらなる利下げ余地があると見込んでいる。

では、なぜ白銀は金を上回ることができるのか？その鍵はいくつかの点にある。第一に、白銀市場の規模自体が小さく、容量が限られており、在庫が逼迫している場合には流動性が枯渇しやすい。これに対し、ロンドン金市場は約7000億ドルの流通可能な金塊を備え、流動性の緩衝材となっているが、白銀市場にはそのような備蓄池は存在しない。

さらに警戒すべきは、貴金属市場に見られる構造的な供給と需要の不均衡だ。実物白銀の需要は異常に旺盛で、買い手は現物引き渡しのためにプレミアムを支払うことさえ厭わない。待つこと1年の引き渡しと比較して、買い手は今や最大7％の価格差を追加で支払う必要がある。この供給不足の局面が、白銀の取引熱を高めている。