世界最廉価な資金プールが縮小しています。日本銀行が最新の利上げシグナルを発信し、過去30年間築いてきた低金利の世界を引き裂いています。

数字を見るだけでその激しさがわかります：委員会は明確に表明しています。金利を0.75%に引き上げても、実質金利は依然としてマイナス圏内です。しかし、より重要なのはあの一言——将来的には毎月連続して利上げが必要になるかもしれないということです。これは穏やかな調整ではなく、政策の方向性の根本的な転換です。

市場にとって何を意味するのでしょうか？率直に言えば四文字：大規模なロスカットです。「借りた円で高金利資産を買う」裁定取引メカニズムは失効しつつあります。日本の国債利回り曲線コントロール政策も持ち堪えられなくなりつつあります。グローバルな資金調達コストは上昇し、企業の負債は再評価を余儀なくされるでしょう。資金は逆流して日本に戻り、新興市場の流動性は吸い取られる可能性があります。

短期的には、日本株は大きな調整を避けられない運命にあります。

より深い論理は何でしょうか？中央銀行が経済リスクを冒して引き締めに向かうのは、一つの事実を示しています——彼らが持つ内部のインフレデータは、公表されている数字よりもはるかに厳しいということです。

次に注目すべき3つの指標は：春闘交渉で賃上げ率が5%を超えるか？コアCPIは3%以上を維持できるか？中央銀行はいつ正式にYCC政策を停止するのか？

もう一つの細かい点に注意してください——日本の家庭負債はすでにGDPの256%に達しています。金利が1ポイント上昇するごとに、年間の利息支出は約2.5兆円増加します。普通の家庭にとってどれだけ負担が大きいか、自分で計算してみてください。

結局、この転換は一つの時代の幕引きを告げるものです。世界の15年間続いた低金利の黄金期は、ついに終わりを迎えようとしています。投資家は自分のポートフォリオを再評価し、金利に敏感な資産に警戒心を持ち、流動性の潮の引きに備える必要があります。世界の資金の地形図は構造的な再編を迎えつつあります。