CEX投研主管：専用ブロックチェーンネットワークが急速に出現し、暗号基盤インフラの競争構造を再形成しています

12 月 29 日、CEX 投資研究責任者の David Duong は次のように述べました。「私たちは、専用のブロックチェーンネットワークが急速に出現していると考えています（L2、独立した L1、アプリケーション専用チェーンを含む）、そしてそれが暗号インフラの競争構造を急速に再形成しています。例えば、Circle が構築した Arc プラットフォームは、USDC を中心とした機関向けアプリケーションシナリオに特化しており、規制遵守と最適な機関インフラを目指しています。一方、Stripe と Paradigm が孵化させた Tempo ネットワークは、機関間の支払いチャネルをつなぐことに焦点を当てており、巨大なクロスボーダー決済と国際貿易市場に切り込むことを目標としています。さらに、Canton Network は、資産トークン化と証券取引所による「ロック」された数兆ドル規模の機関資本を解放するための、プライベートで許可制のブロックチェーン環境を構築しています。このようなインフラの断片化は偶然ではなく、機関レベルの核心的な問題に対する戦略的な対応です。大規模な機関は一般的に、自身のコアビジネスロジックを競合他社が管理するプラットフォームにアウトソースしたくないと考えています。その根底にあるのは——戦略的なコントロール権です。ますます多くの企業が、自社のデータ主権、コンプライアンス環境、そしてネットワーク効果によって蓄積された金融価値を掌握するために、自前のブロックチェーンを導入しています。短期的には、この傾向はさらに加速し、機関は高価値で厳格な規制の資金流に対応した専用チェーンを継続的に展開し、カスタマイズされたガバナンス、費用構造、プライバシー制御、コンプライアンス機能を優先するでしょう。一方、汎用の共有インフラを使うのではなく、です。しかし、長期的には、私たちは最終的な形は無限に断片化された「孤島型チェーン」ではなく、ネットワーク内のネットワーク構造だと考えています。これらの高度にカスタマイズされたブロックチェーンは、先進的な相互運用層を通じて深い連携を実現します。例えば、ネイティブのクロスチェーンメッセージング、ステーキング/リステーキングに基づく共有セキュリティメカニズム、プライバシー保護のためのクロスチェーンブリッジなどです。最終的な勝者は、縦方向の深度最適化と横方向のシームレスな連結のバランスを取れるプロジェクトです——クロスチェーンのアトミック決済、統一された流動性プール、そして実世界資産（RWA）の同期的な流通を実現するものです。一方、遅れをとる者は孤立したエコシステムに閉じ込められ、規制遵守、流動性、機関レベルの資本の自由な流れをより重視する市場環境の中で次第に周縁化されていく可能性があります。」