## EPSの計算方法を理解しよう - 投資家のための第一歩株式市場に足を踏み入れると、最初に投資家が抱く疑問は：本当に価値のある株なのかどうかをどうやって判断するか？EPS (Earnings Per Share)（一株当たり利益）— つまり、一株あたりの純利益は、この疑問に答える最も基本的なツールだ。EPSの計算方法は非常に簡単： **EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済株式総数**本質的に、EPSは一株あたりの収益性を示す。もし企業が多くの利益を生み出しながらも少ない株式に分配していれば、一株の価値は高くなる。逆に、多くの株式に利益を分配していれば、一株あたりの価値は低くなる。## 理論から実践へ：EPS指標が企業の健全性を反映する方法より理解を深めるために、具体例を見てみよう：2020年、企業Aは純利益1000ドル、発行済株式数は1000株だった。このとき、EPSは$1 一株あたり。1年後、売上高と純利益は増加し、純利益は1500ドルに達したが、株式数は変わらなかった。その結果、EPSは$1.5に増加—前年と比べて50%増だ。この数字は何を示しているのか？それは、企業がますます効率的に運営され、投資家一人ひとりに対してより多くの利益を生み出していることを意味する。長期的には、市場は株価の上昇を期待するだろう。ただし、重要な点がある：**短期的にEPSが増加しても(1年未満)、株価の上昇を必ずしも保証しない**。株価は短期的には市場心理に大きく左右される。楽観的な投資家が多ければ資金が流入し、株価は上昇。悲観的なら市場が縮小し、株価は下落—この現象は6〜12ヶ月続くこともある。しかし、長期的には(5年以上)、EPSの増加は株価成長の強力なシグナルとなる。## 株式選択戦略の構築：複数指標の組み合わせEPSだけに頼るのは不十分だ。賢い投資家は、より正確な判断のために複数の分析ツールを組み合わせる必要がある。**高EPS**：一株あたりの利益が高い企業は良い兆候。**安定した事業活動**：複数年にわたるEPSの推移を追う。継続的に増加しているなら、その企業は持続的に成長している。**安定的かつ徐々に増加する配当政策**：利益を出すだけでなく、安定した配当を株主に還元している企業は良い兆候。例としてマクドナルドが挙げられる—43年間連続して配当を増やし、投資家の関心を引き続き集めている。**合理的な低P/E比率**：P/E = 株価 ÷ EPS。P/Eが25を超えると過大評価されている可能性がある。12未満なら買いのチャンスかもしれない。ただし、この基準は業界によって異なるため、同じ業界内で比較する必要がある。**自己株式買戻し政策**：一部の企業は市場から自社株を買い戻す。これにより発行済株式数が減少し、自動的にEPSが上昇する。同じ利益でも、株式数が少なくなるとEPSは高くなる。例：AAA社は利益$40 を出し、発行済株式数は40株、EPSは$1、株価は約$40/株。もし20株を買い戻せば、EPSは$40 ÷ 20 = $2となり、株価も約$80に倍増する可能性がある。## 売上高—すべての指標の基盤企業を正確に評価するには、EPSだけを見るのは不十分だ。売上高(Revenue)— 企業の主要な活動から得られる総収入も確認しよう。**関連式**：総売上高 - 総費用 - 法人税 = 税引き後純利益一般的に、売上高が大きく、継続的に増加している企業は高い利益を出しやすく、その結果EPSも高くなる。売上高は企業の「金のなる木」であり、実際の利益を生み出す基盤だ。重要な点：一部の企業は、主な事業ではなく資産（土地、工場など）の売却益で高い利益を出している場合もある。したがって、売上高の分析は、企業がどこから収益を得ているのかを見極めるのに役立つ。## 重要な警告：増加するEPSが必ずしも良いとは限らない( 1〜2年だけの評価は避けるべき一時的にEPSが増加しても、それは健全でない理由による場合がある。例えば、企業が資産を売却して利益を出し、その結果EPSが一時的に増加したが、主要な事業は縮小しているケースだ。1〜2年だけを見ると、「騙される」可能性がある。解決策：少なくとも5年以上のEPSの推移を確認し、継続的な増加を示しているかどうかを見ること。) キャッシュフロー ###Cash Flow###— 財務の健全性を示す真の指標大きな警告：**EPSの増加は、企業が実際に資金を持っていることを意味しない**。Netflix (NFLX)はその明確な例だ。NetflixのEPSは長年増加しているが、実際にはキャッシュフローがマイナスで借金も増加している。言い換えれば、「利益は出ているが、現金は枯渇しつつある」という状態だ。ここでの教訓：常に企業の実際のキャッシュフローを確認しよう。キャッシュフローがマイナスまたは弱い場合は、たとえEPSが良く見えても注意が必要だ。## 結論：EPSはあくまでツール、唯一の解決策ではないEPSは出発点に過ぎず、最終的な答えではない。賢明な投資家は、EPSを売上高、配当、P/E、キャッシュフローなど他の指標と組み合わせて判断を下す。EPSの計算は簡単だが、それを利益に結びつけて利益を得るには、スキルと深い知識が必要だ。忍耐強く、綿密に分析し、単一の指標だけに頼らない投資を心がけよう。
EPS指標に基づく成長可能な株式を選ぶための5つの基本ルール
EPSの計算方法を理解しよう - 投資家のための第一歩
株式市場に足を踏み入れると、最初に投資家が抱く疑問は：本当に価値のある株なのかどうかをどうやって判断するか？EPS (Earnings Per Share)（一株当たり利益）— つまり、一株あたりの純利益は、この疑問に答える最も基本的なツールだ。
EPSの計算方法は非常に簡単： EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済株式総数
本質的に、EPSは一株あたりの収益性を示す。もし企業が多くの利益を生み出しながらも少ない株式に分配していれば、一株の価値は高くなる。逆に、多くの株式に利益を分配していれば、一株あたりの価値は低くなる。
理論から実践へ：EPS指標が企業の健全性を反映する方法
より理解を深めるために、具体例を見てみよう：
2020年、企業Aは純利益1000ドル、発行済株式数は1000株だった。このとき、EPSは$1 一株あたり。1年後、売上高と純利益は増加し、純利益は1500ドルに達したが、株式数は変わらなかった。その結果、EPSは$1.5に増加—前年と比べて50%増だ。
この数字は何を示しているのか？それは、企業がますます効率的に運営され、投資家一人ひとりに対してより多くの利益を生み出していることを意味する。長期的には、市場は株価の上昇を期待するだろう。
ただし、重要な点がある：短期的にEPSが増加しても(1年未満)、株価の上昇を必ずしも保証しない。株価は短期的には市場心理に大きく左右される。楽観的な投資家が多ければ資金が流入し、株価は上昇。悲観的なら市場が縮小し、株価は下落—この現象は6〜12ヶ月続くこともある。しかし、長期的には(5年以上)、EPSの増加は株価成長の強力なシグナルとなる。
株式選択戦略の構築：複数指標の組み合わせ
EPSだけに頼るのは不十分だ。賢い投資家は、より正確な判断のために複数の分析ツールを組み合わせる必要がある。
高EPS：一株あたりの利益が高い企業は良い兆候。
安定した事業活動：複数年にわたるEPSの推移を追う。継続的に増加しているなら、その企業は持続的に成長している。
安定的かつ徐々に増加する配当政策：利益を出すだけでなく、安定した配当を株主に還元している企業は良い兆候。例としてマクドナルドが挙げられる—43年間連続して配当を増やし、投資家の関心を引き続き集めている。
合理的な低P/E比率：P/E = 株価 ÷ EPS。P/Eが25を超えると過大評価されている可能性がある。12未満なら買いのチャンスかもしれない。ただし、この基準は業界によって異なるため、同じ業界内で比較する必要がある。
自己株式買戻し政策：一部の企業は市場から自社株を買い戻す。これにより発行済株式数が減少し、自動的にEPSが上昇する。同じ利益でも、株式数が少なくなるとEPSは高くなる。
例：AAA社は利益$40 を出し、発行済株式数は40株、EPSは$1、株価は約$40/株。もし20株を買い戻せば、EPSは$40 ÷ 20 = $2となり、株価も約$80に倍増する可能性がある。
売上高—すべての指標の基盤
企業を正確に評価するには、EPSだけを見るのは不十分だ。売上高(Revenue)— 企業の主要な活動から得られる総収入も確認しよう。
関連式：総売上高 - 総費用 - 法人税 = 税引き後純利益
一般的に、売上高が大きく、継続的に増加している企業は高い利益を出しやすく、その結果EPSも高くなる。売上高は企業の「金のなる木」であり、実際の利益を生み出す基盤だ。
重要な点：一部の企業は、主な事業ではなく資産（土地、工場など）の売却益で高い利益を出している場合もある。したがって、売上高の分析は、企業がどこから収益を得ているのかを見極めるのに役立つ。
重要な警告：増加するEPSが必ずしも良いとは限らない
( 1〜2年だけの評価は避けるべき
一時的にEPSが増加しても、それは健全でない理由による場合がある。例えば、企業が資産を売却して利益を出し、その結果EPSが一時的に増加したが、主要な事業は縮小しているケースだ。1〜2年だけを見ると、「騙される」可能性がある。
解決策：少なくとも5年以上のEPSの推移を確認し、継続的な増加を示しているかどうかを見ること。
) キャッシュフロー ###Cash Flow###— 財務の健全性を示す真の指標
大きな警告：EPSの増加は、企業が実際に資金を持っていることを意味しない。Netflix (NFLX)はその明確な例だ。NetflixのEPSは長年増加しているが、実際にはキャッシュフローがマイナスで借金も増加している。言い換えれば、「利益は出ているが、現金は枯渇しつつある」という状態だ。
ここでの教訓：常に企業の実際のキャッシュフローを確認しよう。キャッシュフローがマイナスまたは弱い場合は、たとえEPSが良く見えても注意が必要だ。
結論：EPSはあくまでツール、唯一の解決策ではない
EPSは出発点に過ぎず、最終的な答えではない。賢明な投資家は、EPSを売上高、配当、P/E、キャッシュフローなど他の指標と組み合わせて判断を下す。EPSの計算は簡単だが、それを利益に結びつけて利益を得るには、スキルと深い知識が必要だ。忍耐強く、綿密に分析し、単一の指標だけに頼らない投資を心がけよう。