#数字资产市场动态 BTC期权交割创新高，237亿看涨资金能否护盘？

今天下午4点、一場歴史的なオプション決済の嵐が迫っています。30万枚のBTCオプションが同時に満期を迎え、規模は直接237億ドルに達します——イーサリアムを含めると、市場全体の決済ポジションは285億に達し、この数字は昨年同時期の2倍です。

一見衝撃的に見えますが、真の問題はここにあります：

**市場の賭けが一方向に偏っている**
プットとコールの比率はわずか0.38、これはどういう意味でしょうか？10人のトレーダーのうち、ほぼ8人が上昇を賭けています。これらのコールポジションは、10万から12万ドルの価格帯に集中しており、ちょうど今到達していない高値圏です。決済時に価格がこの重要なラインを超えられなかった場合、これらのオプションは紙くずとなります。

**流動性の罠**
クリスマス休暇中の市場流動性は通常の半分しかなく、大口のヘッジ注文が一つ入るだけで、急落や急騰を引き起こす可能性があります。高レバレッジのポジションを持つトレーダーは反応時間さえなく、即座に強制清算のリスクに直面します。

**決済前の重要な24時間**
価格が10万ドルを突破できなければ、集中的なコールオプションの失効は、元々買い手が引き受けるつもりだった買い注文が瞬時に消滅することを意味します。同時に、ヘッジしていたポジションは集中して決済され、すでに脆弱な流動性と相まって連鎖反応を引き起こす可能性があります。

今の問題は、方向性の判断ではなく、流動性とリスク管理にあります。