2025-12-26 09:10:13

#美联储回购协议计划美联储の"二重保険"：資金不足恐怖から流動性防衛線へ

トランプの関税政策が米国債に波紋を呼び、ニューヨーク連邦準備銀行は黙っていなかった——オーバーナイトレポ金利を注視し、2019年の"資金不足"の再現を恐れた。今回の違いは、FRBが受動的な対応から積極的な攻撃に切り替え、"十分な準備金フレームワーク"を通じて金利変動と流動性供給を調整している点だ。

レポ取引とは何か？簡単に言えば、銀行が国債を担保にして、FRBから短期資金を借り入れ、その差額が利息となる。新たな資金を印刷するわけではなく、純粋に流動性の精密な調整だ。

今年の運用は変わった。レポはもはや"緊急措置"ではなく、常態化した"保険商品"に変貌した。FRBは直接、5000億ドルの日次上限を撤廃し、高金利環境に"安全弁"を開いた。同時に、準備金残高利率、オーバーナイト逆レポ、常設レポ操作の三つの手段を駆使し、連邦基金金利の目標範囲をしっかりと固定している。

2025年のコンビネーションはかなり厳しい：バランスシート縮小のペースを遅らせ、レポメカニズムを強化し、国債購入を再開する。これらの操作は短期金利を押し下げ、伝統的資産の動きを促進する；暗号市場はより敏感になり、流動性が注入されると資金不足が緩和され、リスク許容度もすぐに回復する。

現状は、準備金残高が2019年の臨界値に近づき、金利上昇圧力が高まっている。しかし、FRBはすでに準備しており、"資金不足"リスクは現時点では比較的コントロール可能だ。

今後、予防的な調整が新たな常態となるだろう。投資家は"流動性維持"と"本当の金融緩和"の違いを見極める必要がある；暗号市場のプレイヤーは、SOFRとONRRPの金利差を流動性の緩み具合の指標として利用できる。

年末までに、ニューヨーク連邦準備銀行の680億ドルの国債購入は段階的に実施され、伝統的市場と暗号市場の連動性はますます密接になっている。FRBの流動性ツールはもはや受動的な対応手段ではなく、市場エコシステムを積極的に形成する精密なシステムへと進化している。

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StablecoinEnjoyer

· 4時間前

美联储この一連の措置により、短期的な流動性は確かに緩和されるが、長期的には構造的な矛盾を隠しているだけだ。リポジションの常態化について言えば、要するに市場に安心感を与えるためのものであり、2019年の資金不足の影の影響はまだ残っている。 SOFRとONRRPの金利差こそが本当の晴雨表であり、多くの人はこの細かい点に気づいていない。しかし、暗号市場は流動性に対して確かに敏感であり、資金が緩むとすぐに上昇する。これは確かに見逃せない点だ。

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bridgeOops

· 5時間前

正直に言うと、2019年の資金不足は確かに怖かったです。今回の米連邦準備制度は学習したようです。真の予防的な規制であり、受動的な火消しではありません。納得です。暗号市場は一緒に盛り上がり、流動性が緩むとリスク選好が高まる、この論理に間違いはありません。

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NewDAOdreamer

· 5時間前

哎呀、美联储又开始下棋了，这次是真的要护住市场不崩流动性这东西看不见摸不着，但一旦紧张了币价就先知道等等、SOFRとONRRPの利差は晴雨表？この手は覚えておかないと、全くの推測よりましだ 2019年の教訓は確かに深い、だから今回は直接日限度額を廃止して、これは非常識だ。話を戻すと、暗号通貨界はこれを受け入れるのか資金が緩むとすぐにコインが上がる、この規則は非常に硬直しているが、意外と当たる… 米連邦準備制度理事会は今、正確な調整をしている、私たちはデータに従うだけだ本当に言いたいのは、分析を聞くよりも自分でONRRPとSOFRを見る方が、データが語る私の意見では、予防的調整は裏で資金を放出しているようなものだ、いずれにせよ流動性が十分ならコインにはチャンスがある

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Rugman_Walking

· 5時間前

この買い戻しのルーチンは、まるで米連邦準備制度が市場に強気のシグナルを送っているようだ。良く言えば防衛線、悪く言えば慌てているとも取れる。 SOFRとONRRPの利差をしっかり監視することが、真の緩和策かどうかを判断する核心だ。流動性が緩むと暗号通貨市場は活発になる。この法則は永遠に変わらない。 68億ドルの国債購入はかなり大きく聞こえるが、5000億円の日本の上限撤廃と比べると、この動きは一時しのぎに過ぎないと感じる。暗号プレイヤーは本当に鋭い目を養う必要がある。"流動性維持"という名のもとに騙されないように。今や米連邦準備制度は主導権を握っている。市場は彼らのリズムに合わせて踊るしかない。

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PonziDetector

· 5時間前

FRBはまたしても策略を仕掛けており、今回は日の限界値を直接キャンセルしているように感じられます。これは今後の大きな動きへの道を切り開いているように感じられます連邦準備制度は、受動的に火を消すよりも安全弁を積極的に設置する方が良いと長い間見抜いており、それは非常に賢明なことです流動性が緩むと、通貨圏が最初に高値に上がり、この法則は変わっていません鍵は68億枚の国債であり、もし年内に実施されれば、市場はそれを見なければなりません率直に言えば、これは通貨を刷る技術のアップグレード版であり、流動性の安定性は魅力的に聞こえますが、実際には株のスケジューリングを行っているのです SOFRのスプレッドはかなり良く、ついに信頼できる判断基準ができた 2025年の組み合わせは正しいです。FRBがいつ持ちこたえられ、もはや「安定」を維持できなくなるか見てみます。

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AirdropHustler

· 5時間前

ダブル保険は神秘的に聞こえますが、実際には流動性のトリックを演じており、暗号資産市場は最も敏感な嗅覚を持っています率直に言えば、FRBはチェスをしているようなものです。見守りましょう SOFRとONRRPの間のスプレッド... これは確かに見て取れることを覚えておいてください 2019年の資金不足の影はまだ残っており、今回はより思慮深い対応をしています重要なのは、5000億ドルの上限が撤廃され、アクションがより大きくなったと感じていることです

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GameFiCritic

· 5時間前

要するに、これは米連邦準備制度が「保険商品」を遊んでいるだけだ——緊急事態を常態化させ、流動性のこの盤面はますます巧妙になっている。肝心なのはSOFRとONRRPの金利差で、これこそ本当に緩和しているのか偽の緩和なのかを判断する晴雨表だ。ニュースリリースを見るよりもずっと信頼できる。

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