#美联储回购协议计划 $BTC 期权交割大戏今日上演，230亿美元の年末交割が目前に迫る中、これはおそらく過去半月間価格が85-90のレンジで反復的に揺れ動いてきた隠れた要因だ。

短期的な流動性は確かに逼迫しており、市場のメーカーが保有するポジションも余裕がない。しかし、交割が完了すれば、この抑制的な局面は急速に変わる可能性がある——流動性を解放した後、BTCのボラティリティが高まるだろう。週末が近づく中、暗号市場の流動性はもともと乏しいため、真の変化は来週月曜日まで待つ必要があるかもしれない。そして、クリスマスや元旦の休暇期間中、市場の関心の本格的な回復はおそらく元旦以降になるだろう。一方、米国株は連日最高値を更新しており、市場のセンチメントも比較的良好で、これは小さな追い風だ。

オンチェーンデータの全取引所のポジション分布を見ると、最初の二波の明らかな底買い行動が価格の上昇を促している。現在、再び買い注文が現れ、100%上昇すると断言はできないが、投資家がこの下落局面で底値を拾う行動は確かに見られる。

ローソク足の形状では、「W」底が徐々に形成されつつあり、底値修復の動きはすでに約2ヶ月続いている。

次に、BTCのUTXOの年齢データを見ると、845と87の位置にそれぞれ120万枚以上のコインが積み重なっており、これはチェーン上で第1と第2のコイン集中度を占めている。この膨大なコインの積み重ねは構造上、一定の支えとなっており、いずれは消化されるだろう——問題は上昇か下落かのどちらかだ。

最も重要なのは、今後の市場イベントの動き次第だ。現在、米国株のセンチメントは良好で、明確なネガティブ要因も見当たらない。簡単に言えば、期権交割後に83-87と80-82の位置が支えを維持できれば、この巨大なコインの消化の方向性は次第に明らかになるだろう。