最近美国投資界確かに動きが出てきました。トランプ政権とSECは市場のさらなる開放を計画しており、一般投資家も従来は大手機関だけが扱える資産、例えばプライベートクレジット、プライベートエクイティ、さらには暗号通貨に触れることができるようになります。

いいですね、選択肢が増えればリターンも高くなる可能性があります。でも問題は、ハードルが下がるとリスクも増えるということです。

**ハードルが低くなるほど、落とし穴も深くなる**

VIP Wealth Advisorsの創設者マーク・スタンカトは、非常に痛い言葉を述べました：「多くの投資家は損をして初めて、自分がどれだけリスクを負っているのか理解する。」

この言葉は少し厳しいですが、現実です。普通の個人投資家は株式、債券、ファンドを買うことに慣れています。これらは論理が明確で理解しやすいです。しかし、プライベートファンドやプライベートクレジットのような資産？ほとんどの人は全く触れたことがありません。流動性が低い、情報開示が複雑、価格設定も問題だらけです。一度落とし穴にはまると、入りたいと思っても入れず、出たいと思っても出られないこともあります。

**規制当局の態度：開放だが放任しない**

SECのアトキンス委員長はこの件について明確な立場を示しています——市場は開放すべきだが、「柵」を設ける必要があると。彼の意図は、規制当局は放任するのではなく、ルール設計を通じて、投資家がより自由に行動できる一方で、自分が何をしているのかを理解させることにあります。

米国労働省も追随し、退職口座にプライベート資産を投資するための新ルールを策定中です。投資家が盲目的に参入しないようにするためです。

**暗号資産をETFに組み入れる？チャンスか罠か**

これらの資産をETFや退職口座に組み入れることは、理論上、個人投資家が暗号通貨などの新興資産に参加しやすくなることを意味します。しかし、その裏には一連の問題があります——情報の非対称性、リスク耐性の差、市場の激しい変動。個人投資家は本当に準備ができているのでしょうか？

これは新たなチャンスというよりも、大きな試験です——投資家自身のリスク認識と専門性が問われています。