アメリカの第3四半期GDPが突然4.2％に跳ね上がり、市場予想の2.5％を大きく上回った。これは非常に良いニュースのように見えるが、結果はどうだろう？株式市場は逆に戦々恐々とし、下落圧力さえ感じている。この反差は偶然とは思えないほど大きい。

なぜ良いデータが逆に懸念を生むのか？要するに、やはり利上げへの恐怖が原因だ。経済が強い→中央銀行はより積極的に利上げを行う可能性→市場の流動性が引き締まる→資産評価額への圧力。こうした論理の連鎖はすでに市場を縛り付けており、良いニュースが逆に悪いニュースの信号となっている。

根本的な問題を指摘した人もいる：過去数十年、良いニュースは確かに市場を押し上げてきたが、なぜ今は逆になったのか？答えは、より深い矛盾に向かう——私たちが属する通貨システム自体に問題がある。

データが示す：ドルは1971年の金本位制離脱以来、購買力がほぼ90％蒸発している。言い換えれば、あなたのポケットの中の金額は静かに価値を失っている。インフレ、過剰な紙幣印刷、生活費の上昇……これらはニュースではなく、日常の現実だ。皆が感じているのは、同じお金で以前ほど多くのものを買えなくなっているということだ。

これが、ますます多くの人がビットコインや金のような資産に目を向ける理由だ——それらはヘッジの象徴だ。法定通貨が希釈される中、これらの希少性を持つ資産は資産を守る手段となる。

今、市場は微妙な節目に立っている。一方では経済成長が本当にやってきており、データもそこにある。もう一方では、時代遅れのインフレの物語と利上げ予想が依然として価格形成の主導権を握っている。この裂け目はどれくらい続くのか？誰にもわからない。

しかし、次第に明らかになってきたのは——「良い成長は必然的に利上げ圧力を引き起こす」という単純な考えだけでは不十分だということだ。市場は流動性、成長、資産配分の実際の関係を理解するための新しい枠組みを必要としている。その新しい枠組みが何であるかについては、人それぞれの答えがあるだろう。