#美股圣诞行情开启 現在の市場のコアフォーカスは外部のマクロイベントから、市場内部の構造変化へと移行しています。金曜日には年間の大規模なオプション決済が行われ、約30万枚のBTCオプション（名目価値約237億ドル）が満期を迎えます。その中で、85,000ドル（プットオプション）と100,000ドル（コールオプション）は最も集中した行使価格です。これにより、満期前後にGamma効果が発生し、局所的なボラティリティを増大させ、価格を重要な位置付近に「釘付け」にする可能性があります。

祝日流動性の罠：これが現在最も重要な変数です。欧米の機関投資家の退出により、市場の深さは極めて浅くなっています。極端に低い流動性は、やや大きな売買注文が価格の激しい連続性のない変動を引き起こす可能性を高め、短期リスクを拡大します。
歴史的に見ると、ビットコインはクリスマス週に通常5%-7%の変動を示し、これは低流動性環境下でのオプション満期などのイベントと関連しています！

まとめと展望
市場は現在、「テクニカル弱気」、「流動性枯渇」そして「年間イベントの混乱」が重なる複雑な局面にあります。現在の狭いレンジの振動は、トレンドが堅固であることのサインではなく、多空の勢いが祝日期間中に一時的に「休眠」している状態です。価格動向はおそらく弱気のレンジ内での振動を継続し、ビットコインのコアレンジは86,000-89,000ドル、イーサリアムは2,880-3,050ドルの範囲になると予想されます。特に、木曜日と金曜日に満期と流動性枯渇による激しい双方向の変動を警戒する必要があります。市場の本当の方向性は2026年の第一週に明らかになるでしょう。その時、機関資金の再流入、ETF資金流入データの回復、そして新しい年のマクロ政策の期待といった要素が市場の動向を決定します。特に、ビットコインが再び89,000ドルの水準にしっかりと立ち、90,000ドルの壁を突破できるか、イーサリアムが効果的に3,050ドル（20日移動平均線）を回復し、3,000ドル超に戻れるかに注目が集まります。

現在の「ホリデーモード」下では、最優先すべきはリスク管理であり、利益追求ではありません。重要な価格帯を基準に：厳格なレンジ取引の思考を採用します。サポートライン（BTC：86,000-86,500；ETH：2,900-2,880）付近では反発を期待し、レジスタンスライン（BTC：88,000-88,500；ETH：3,000-3,050）付近では調整を見込みます。同時に厳格なストップロスを設定し、祝日中の流動性縮小によるボラティリティ拡大リスクを防ぎます。
平穏な表面の裏には、多空の勢いの一時的な休眠があります。現在最も重要なのは、短期的な値動きを予測することではなく、祝日明けに訪れる可能性のある変動に備え、十分な資金と明確な戦略を準備しておくことです。市場は静寂の中で、2025年の締めくくりと2026年の始まりに向けて力を蓄えています。