#美联储回购协议计划 12月25日、暗号市場は休日の取引の中で興味深い分化現象を示しました。

ビットコインは今日、短期的に88000ドルを突破し、この上昇の背後にはより大きな構造変化が反映されています——資金が主流コインに加速的に集中しています。市場の流動性供給データによると、現在の流動性はBTCとETHに高度に集中しており、一方で大量供給圧力やトークン解放リスクに直面している小規模コインは継続的に下落しています。これは単なる市場の選択ではなく、リスク許容度の明確な調整です。

DeFiエコシステムでは活発な動きが見られます。ある主要なデリバティブ取引プラットフォームは大規模なトークン配布を完了し、2.74億枚以上のトークンが9.4万のウォレットアドレスに流れ込みました。この方法はエコシステムの参加を促進するためのエアドロップを試みています。同時にWeb3ガバナンス分野も調整中で、コミュニティ参加に焦点を当てたプロジェクトの中には方向性を再検討しているものもあります。

興味深いのは、オンチェーンのプロトコル層で料金メカニズムの改革が進められている点です。プロトコルの料金導入と1億枚のガバナンス・トークンの焼却を提案する案が承認条件を満たし、今週正式に施行される見込みです。

注目すべきは、ステーブルコイン市場の変化です。格付け機関はUSDTのリスクレベルを最低水準に引き下げました。その理由は、準備資産の中で高リスク資産の比率が上昇していることと、情報開示にまだ不足があるためです。これは市場がステーブルコインの安全性を再評価していることを示しています。

さらに深く考えるべきは、業界全体の現状です——あるレポートによると、2025年までに新規発行されたトークンの84%以上が価格下落を経験し、資金調達額の多さや巨大なコミュニティといった従来の評価指標は、トークンの長期的なパフォーマンスとほとんど関係がないことが示されています。これは市場が「偽の繁栄」の幻想を打ち破り、より冷静な視点で成長指標を見始めていることを意味します。$BTC