暗号資産市場は引き続き圧力を受けており、ビットコインの価格は最近87,000ドル付近で揺れ動いています。複数のアナリストやデリバティブ市場のデータも同時に弱気シグナルを発しており、あるアナリストは、もしビットコインがこのサイクルで1万ドルに下落した場合、イーサリアム（ETH）、Cardano（ADA）、リップル（XRP）などの主流アルトコインは壊滅的な結果に直面する可能性があると警告しています。
最近のビットコインの反発力は明らかに弱まっており、価格は「一時的な反発の後に急速に下落する」傾向を示しています。マクロ経済の不確実性が高まる中、ビットコインのパフォーマンスは従来の株式市場よりも弱くなり始めています。水曜日の夜、ビットコインは一時90,000ドルを超えましたが、その後迅速に87,000ドル以下に下落しました。
デリバティブ市場は、トレーダーがさらなる下落に備えて防御的なポジションを積極的に取っていることを示しています。特に12月26日の期日を迎える権利行使価格85,000ドル付近のプットオプションが大量に市場に流入しています。Derive.xyzによると、30日間の隐含ボラティリティは既に45%近くに上昇しており、偏度は明らかに負の値域を維持しており、市場は下落リスクに対して非常に警戒していることを反映しています。この弱気の感情は2026年上半期まで続く可能性があります。
FxProのチーフアナリスト、Alex Kuptsikevichは、11月下旬に形成された上昇トレンドはすでに崩れており、現在の市場構造は以前の深い調整段階に近づいていると述べ、防御的な取引が明らかに活発になっていると指摘しました。
イーサリアムについては、短期的な市場心理は依然として慎重であり、12月26日に期限を迎える2,500ドル付近のプットオプションが引き続き積み重なっています。これは投資家がETHの短期動向に対して依然として懸念を抱いていることを示しています。
長期サイクルの観点から、ブルームバーグの戦略アナリスト、Mike McGloneは、ビットコインが以前に10万ドルを突破した強気の上昇は、より深い周期的調整を孕んでいる可能性があり、最悪の場合2026年に1万ドル付近まで下落することもあり得ると警告しています。彼は、過度に投機的な資産は、資産価値の急激な拡大を経験した後、激しい修正を迎えることがよくあると述べています。
オンチェーンデータによると、短期保有者は1か月以上連続して損失状態にあり、長期保有者は7月以降、約50万枚のビットコインを売却し、帳簿上の圧力を受けていることが示されています。今後の展望としては、地政学的リスク、市場のレバレッジ水準、流動性環境が、ビットコイン及び暗号市場全体の動向に影響を与える重要な変数になると考えられています。（CoinDesk）
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今回の急な値動きの主な原動力は、BTC/USDTなどの主要取引ペアで15分の出来高が前の期間比で+15%にまで増加し、買いが主導する構図が形成されたことで、スポット価格の上方向へのブレイクを後押しした点です。資金流入が短期の上昇を直接押し上げ、オンチェーンのデータによると、大口のBTC送金はすべて構造的に分割されて新しいウォレットへ移動しており、取引所へ向けた集中した売りの圧力は見られませんでした。これは売り切りのシグナルというより、リバランス（ポジション調整）のサインであり、この変化は短時間の売り圧力を緩和するのに役立っています。
さらに、ETFの申込資金は全体として純流入基調を維持しており、2025年以来の累計で140億ドル超が流入してきました。これにより機関投資家の保有の安定度が高まり、価格上昇の追い風となっています。オンチェーンの大口保有の構成は安定しており、主力ウォレットの集中した移動も確認されず、市場のセンチメントは前向きに維持されています。取引量とセカンダリー市場の感情が呼応してスポット価格の変動が増幅され、オンチェーンOTCや内部でのリバランスが同時に行われることで、過度な短期の投げ売りによる極端な圧力のリスクも抑えられています。
現在のBTC市場の短期リスクは主に次の点です。今後、大口送金が特定の主要取引所へ直接流入する場合、またはETF資金が純流出に転じた場合、押し戻し（リトレース）のプレッシャーが引き起こされる可能性があります。オンチェーンでの大口資金の流れ、主力ウォレットの動き、そしてETFの申込・償還データを継続して注視する必要があります。重要な下支えとしては74000 USDT近辺が焦点で、出来高の急減や大口の逃避が見られる場合は、突発的なボラティリティに警戒が必要です。オンチェーンおよびデリバティブの資金の行方を引き続き追い、より多くのリアルタイム情報については今後の市場動向をご確認ください。
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