今月アブダビで開催されたSolanaカンファレンスで、あるトップ投資銀行の前幹部が面白いアイデアを共有しました。

彼は、皆さんの暗号資産ブル市場に対する理解に偏りがあるかもしれないと指摘しています。通常、私たちは4年ごとのサイクルと考えますが、実際の推進力はグローバルな債務の償還周期に由来し、真のサイクルは5年であり、現在は底を打ったと考えられ、2026年末に一時的なピークを迎えると予測しています。

マクロの視点から見ると、世界人口増加率の低下は長期的なトレンドであり、これが債務とGDPの比率を持続的に上昇させています。この背景の中で、各国の中央銀行の選択肢は非常に限られてきました：通貨の価値下落＋債務の貨幣化はほぼ避けられない選択肢となっています。今後1年で約8兆ドルに近い新たな流動性が市場に流入する可能性があります。一方、暗号資産の本質はマクロの資産配分ツールであり、この流動性の波はそれにとって実際に追い風となっています。

ここで見落としがちなポイントは、暗号界の人々はしばしば半減期サイクルに注目しますが、市場を実際に動かしているのはこのようなマクロの債務サイクルです。アルトコインのビットコインに対するパフォーマンスは、根底ではビジネスサイクルの影響を受けており、現在、ビジネスサイクルがちょうど底を打っていることから、新たな機会が生まれつつあることを示唆しているのかもしれません。