分析：ビットコインオプションのうち238億ドル相当が12月に満期を迎える

AIサマリー
ChainCatcherによると、オンチェーンデータアナリストのMurphyは、約238億ドルの名目価値を持つビットコインオプションが12月26日に満期を迎えると報告しています。これには四半期オプション、年次オプション、そして多くの構造化商品が含まれます。この満期は、年末にBTCデリバティブ市場で「リスクエクスポージャの集中クリアリングと価格再設定」を引き起こすと予想されています。満期前は構造的に価格が制約される可能性がありますが、その後は不確実性が高まるでしょう。
データによると、現時点のBTCスポット価格付近で、(OI)の未決済建玉が大幅に蓄積されています。具体的には、$85,000のプットオプションには14,674 BTC、$100,000のコールオプションには18,116 BTCのポジションがあります。この活動は個人投資家のものではなく、大規模な長期資金、恐らくETFヘッジポジション、BTCを保有するトレジャリー企業、大家族事務所などが関与していると考えられます。
$85,000ストライクのプットオプションは、このレベルでの下落リスクヘッジに対する強い需要を反映しており、買い手が主導しています。同様に、$100,000のコールOIの大規模な蓄積は、市場の楽観性を示すものではなく、むしろ長期資金がこのレベルを超える潜在的な上昇をあきらめ、現金流とリスク管理のために取引していることを示しています。
低いプットを買い、高いコールを売ることで、BTCのリターン分布は管理可能な範囲に圧縮されます。すでに高水準に達しているOIを考えると、$85,000〜$100,000のこのオプションコリドーは、12月26日前にBTC価格に構造的な影響を与えると予想され、「上値を暗黙的に抑制し、下値を受動的にバッファリングし、中央範囲内で変動させる」と考えられます。