本周回顾

美联储如期降息并释放鸽派信号，但AI板块承压叠加美债供给与通胀黏性，市场分化显著，10年期美债收益率降息周涨约5bp，股债走势背离。

下周核心事件（北京时间）

1. 官员讲话：周一22:30ミラノ発言；23:30ウィリアムズ（永久票委）談経済展望；周四01:30ボスティック（2027票委）表明，焦点はインフレ判断と利下げペース、金利とドルの見通しに影響。
2. 重要データ：周四21:30米国11月CPI（予想3%、2%目標を上回る）、新規失業保険申請件数；周五23:00ミシガン大学消費者信頼感指数最終値、一年期インフレ期待最終値。

核心影響論理

- 11月CPIはドルの重要な転換点：予想以下なら利下げの妥当性を確認し、ドルは下押し圧力を受ける；予想以上ならドルの弱気を逆転させる。
- 官員の発言がハト派寄りなら米債利回りとドルを押し上げ、グロース株を圧迫；タカ派なら逆であり、新規失業保険と消費者データは経済とインフレの粘り強さを裏付ける。#Gate11月透明度报告出炉