BTC OGsがカバードコールを売ることが価格抑制の主な原因：アナリスト

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：BTC OGs selling covered calls is the main culprit suppressing price: Analyst オリジナルリンク：

BTC ウェルズのカバードコール戦略

長期的なビットコイン (BTC) ウェルズがカバードコールを売る戦略は、買い手に将来的にあらかじめ定められた価格で資産を購入する権利を与えるコールオプションを売るものであり、売り手がプレミアムを受け取る代わりに行われるもので、市場アナリストのJeff Parkによると、スポットBTCの価格を抑制している。

大規模な長期保有BTCホルダー、いわゆる「ウェルズ」や「OGs」と呼ばれる人々は、このカバードコール戦略を通じて不均衡な売り圧力をもたらしており、これは部分的に市場メーカーが反対側にいるためだとParkは述べている。

これは、市場メーカーがコールを買うためにスポットBTCを売ることでヘッジしなければならず、伝統的な上場投資信託（ETF）投資家からの強い需要にもかかわらず、市場価格を押し下げる結果になっていることを意味する。

オプションの引受に使われているBTCは長期間保有されており、新たな需要や流動性を示していないため、コールは価格に対して純粋な下押し圧力として作用しているとParkは述べている。

「10年以上保有しているビットコインの在庫に対してコールを売る場合、実際に市場に新たなデルタを追加しているのはコール売りだけです — その方向性はネガティブです — コールを売るときは純粋なデルタの売り手となるのです。」

分析の結論は、ビットコインの価格はオプション市場によって操縦されており、ウェルズがカバードコールを売ってビットコインの短期利益を引き出し続ける限り、価格動向は乱高下し続けるだろうというものだ。

ビットコインと株式の乖離

一部のアナリストは、ビットコインがテック株と相関していると考えているが、2025年後半には株式市場が新たな高値を更新し続ける一方で、ビットコインは約90,000ドルまで下落し、株式から乖離した。

複数のアナリストは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを継続し、金融システムに流動性を注入すれば、BTCの価格上昇は再開すると予測しており、これはリスク資産にとって好材料だ。

金融デリバティブ会社CMEグループのFedWatchデータツールによると、トレーダーの24.4%が2026年1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議での金利引き下げを予想している。

しかし、他のアナリストは、ビットコインのブルランはすでに終わっており、価格が76,000ドルに下落する可能性を指摘している。