Tether評価株式トークン化、暗号通貨とウォール街の間に前例のない裂け目を開く

ソース：CritpoTendencia 原タイトル：Tetherは資本のトークン化を検討し、暗号とウォール街の間に未曾有の亀裂を生む 原リンク： Tether、世界で最も広く使われている安定コインの背後にある企業は、プライベートマーケット、ブロックチェーン、グローバル資本の関係性を再定義する可能性のある取り組みを模索しています：自己株式のトークン化の可能性。

この分析は、同社が株式販売を推進している最中に浮上しました。同社は最大200億ドルの資金調達を目指し、評価額は約5000億ドルに迫っています（ブルームバーグ報道）。

これは正式な発表でも決定でもありません。しかし、ただTetherがこの選択肢を検討している事実だけで、転換点を示しています：初めて、暗号金融システムの最大の参加者の一つが外部資産ではなく、自社の株式構造をトークン化することを考慮し始めたのです。

IPOを経ない流動性：Tetherが解決しようとする問題

情報によると、Tetherは既存株主が主要資金調達ラウンドで売却することを許可しない予定です。これにより、投資家は困惑する状況に置かれます：高収益性の企業でありながら、評価額は上昇し続けているものの、短期的には明確な退出経路がない。

トークン化は潜在的な解決策として浮上しています。株式をデジタル表現に変換することで、代替的な流動性を創出でき、即座に上場に依存する必要がなくなります。ブルームバーグは、同社が他の従来のメカニズム（例：株式買戻し）も検討していると指摘していますが、最終的なIPOの具体的なスケジュールは未定です。

ハドロン：インフラはすでに存在

このアイデアは空から浮かんだものではありません。2024年11月、TetherはHadronを立ち上げました。これは、実世界資産のトークン化に特化した部門であり、株式、債券、商品をブロックチェーン上に表現できる仕組みです。

どの株式トークン化方案もこのインフラに依存可能ですが、引用元は決定には至っていないと明言しています。それにもかかわらず、この動きはより広範な戦略に沿っています：TetherはUSDTだけでなく、自身をブロックチェーンネイティブな金融インフラ提供者として位置付けようとしています。

内部緊張と潜在的な価格操作

トークン化に関する議論は、内部の緊張と並行して進行しています。報道によると、Tetherは、少なくとも一人の株主が大幅割引で株式を売却しようとした試みに介入したことがあります。これは約https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d8dfb1ba53-ab7bb1f7a9-153d09-6d5686###億ドルの評価額に近づくことになり、現在の目標よりも遥かに低い水準です。

同社はこれらの試みを「不注意」と「無謀」と呼び、資金調達ラウンドでの価値を維持しようとする戦略に対して、迂回策を許さない姿勢を明確にしています。情報は明快です：Tetherは資本だけでなく、その評価額の決め方もコントロールしたいのです。

まだ未成熟な市場の巨人

流通しているUSDTは1860億ドルにのぼり、年間利益予測は150億ドルです。Tetherは様々な提携関係の中で競合しています。評価額500億ドルは、同社を世界で最も価値のあるプライベート企業の一つに位置付け、暗号業界の同業者を大きく上回っています。

しかし、株式のトークン化市場は依然として小規模です。実世界資産のトークン化は世界で180億ドル超ですが、伝統的金融システムのごく一部に過ぎません。違いは、今回は実験が端の方からではなく、エコシステムの中心的プレイヤーから始まる点にあります。

根本的なシグナル

株式トークン化の具体的な実現に関わらず、はっきりしているのは：プライベート資本、市場、そしてブロックチェーンの境界が曖昧になりつつあるということです。Tetherはこの動きをただ見ているだけではなく、主役になろうとしています。

この規模の企業がIPO前にブロックチェーンを通じて株式の流動性を提供できるのであれば、この先例は、将来の大型企業の資金調達、評価額、取引方法を変える可能性があります。