比特币最近の動きはちょっと面白い——振幅が明らかに縮小しており、K線チャート上では数日間ずっと狭い範囲で反復して揺れている。買いと売りの双方は一時的に引き分け状態で、今はブレイクアウトの瞬間を待つだけだ。

この膠着状態はどうやって生まれたのか？一つはテクニカル面自体がレンジ内に収束していること、もう一つは大きな環境問題に起因している。米連邦準備制度の利下げの追い風はすでに消化され、市場の熱意もかなり冷めている。皆は次の経済指標からのシグナルを待っている状態だ。

**上方圧力がもたらす挑戦**

上を見ると、94,000ドルという位置がビットコインをしっかりと抑えつけている。これは単なる数字以上の意味を持つ——過去に高値をつけて下落した際、多くの個人投資家がこのゾーンでロスカットされたこと、さらに日足のボリンジャーバンドの上轨や60日移動平均線もこの付近に重なっていることから、三重の圧力が積み重なり、多回の高値更新が阻まれている。これは上昇トレンドにとって非常に突破が難しいラインだ。

**下方の防衛ライン**

サポートについては、前の86,000ドルから徐々に上昇し、現在は89,000ドル付近に位置している。なぜこうなったのか？単なるテクニカルの修復だけではなく、資金が実際に動いているからだ。オンチェーンのデータによると、89,000ドル付近には継続的な現物買いが入っており、これは現在の買い手側の最後の防衛ラインとなっている。

**マクロ経済の変数**

重要なのはやはり米連邦準備制度の動きだ。パウエル議長は「今後の追加利下げを一時停止する」と述べ、市場は流動性緩和の期待を半減させた。リスク資産も主要な上昇エンジンを失い、今や経済指標次第で方向性が決まる状況だ。

次の非農業部門雇用者数などの重要な経済指標は非常に重要となる。もしデータがあまり良くなければ（雇用指標が弱含む）、市場は一時的に緩和期待の反発を狙うかもしれない。一方、データが好調であれば、米連邦準備制度の高金利維持姿勢が強化されるだろう。これらすべてが、現在の膠着状態を打破する引き金となる。