米連邦準備制度理事会（FOMC）議長は最近の記者会見でいくつかの重要なシグナルを明らかにしました。

彼は振り返って、パンデミック前の10年間にわたる経済拡大期には、新たに創出された雇用のほとんどが低所得層に集中していたと述べました。記者が不動産市場の低迷について質問すると、この度の利下げで住宅市場が回復するのかと尋ねました。彼の答えは率直でした：不動産が直面している困難は非常に深刻です。住宅供給はもともと逼迫しており、パンデミック時には超低金利を利用して住宅ローンを固定しようと人々が殺到しました。さらに、ここ数年で新築住宅の建設速度が明らかに鈍化し、需給の矛盾はますます深刻になっています。ただし、彼は一つ強調しました——住宅問題の解決は米連邦準備制度の仕事ではないと。

別の記者は話題をインフレに移しました。サービス業のインフレは後退していますが、今後は何度かさらに利下げを行う可能性はあるのかと質問しました。米連邦準備制度議長の態度はかなり慎重でした：現在のインフレ圧力は主に関税政策によるものであり、商品価格を押し上げているが、これは一時的な衝撃であり、持続的な圧力ではないとみています。利下げをさらに行う可能性については？内部の議論では、その可能性は低いと考えられています。

これらの発言はかなりの情報量を持っています。利下げ期待の沈静化、インフレの原因の明確化、不動産問題を政策側に押し付ける——市場はこれらのシグナルをどう解釈すべきか、皆さん自身で読み解いてください。