最近、アメリカがAIチップの輸出に手を加えたというニュースを見た——ただ、そのやり方がちょっと変わっている。

簡単に言えば、NVIDIAやAMDは今後も中国にハイエンドチップを販売できるが、条件がある：1個売るごとにアメリカ政府に25%の「保護料」を納めなければならない。これだけ聞くとテック業界だけの話に思えるかもしれないが、実際はマイニングや計算力市場と大きく関係している。

まず、この話の両面性について。良いニュースとしては、世界の計算力サプライチェーンが一息つける可能性があること。AIトレーニングも仮想通貨マイニングも、どちらも同じ高性能計算ハードウェアを奪い合っている。これまでアメリカ国内のAI企業が自国優先を叫んでいたが、今回の緩和で、最上位のチップこそ引き続き規制されるものの、H200のような準トップクラスの計算力モンスターは十分に強力だ。マイナーにとって新たな供給源が増えるのは悪い話ではない。

だが悪いニュースも明らかだ：コストは確実に上がる。この25%の「税金」は最終的に買い手側に転嫁されるのが間違いなく、AI企業であれ、マイニングファームのオーナーであれ、マイニングマシンを買うには今まで以上にお金がかかる。さらに厄介なのはポリシーリスク——これは明らかに利害調整の産物で、政策の方向転換がいつ起きてもおかしくない。

では個人投資家はどう見るべきか？私のアドバイスは、焦って話題に飛びつかないこと。ニュースが出た直後は、AIや計算力に関連する草コインが一時的に感情で上がるかもしれないが、こういった短期の値動きは往々にして罠だ。本気で仕込みたいなら、むしろマイニングマシン市場の価格変動を注視すべき。もし本当にチップ供給が増えれば、新型マシンのコストや納期に変化があるはずだ。

結局、ビットコインのコアロジックは政策の恩恵頼みではない——その価値は非中央集権性と検閲耐性にある。地政学的な駆け引きが複雑になるほど、グローバルな計算力分布は分散し、長期的にはネットワークの安全性にはむしろプラスになる。だから短期のニュースに振り回されず、チャンスを辛抱強く待ち、狙いを定めて動こう。