債務構造が危機に？

最新データ：過去1年間で、米国財務省は25.4兆ドルのT-Bills（短期ゼロクーポン債）を大量発行し、総発行額36.6兆ドルのうち69.4%を占めています——この割合は歴史的な上限に迫っています。

問題はどこに？短期債がますます多くなり、長期債の代わりに雪だるま式に増えています。もしインフレが再燃し、FRBが再び利上げを余儀なくされたら……利息コスト？一気に爆発します。

この問題は仮想通貨業界とどう関係があるのか？マクロ流動性が引き締まれば、暗号市場も必ず打撃を受けます。今の唯一の解決策は利下げですが、FRBが本当に動くかどうかはまた別の話です。