暗号資産市場は我々の目の前で変化しているが、多くの人はそれに気づいていない。

ビットコインを例に取ろう。
その価格変動はもはや「市場」によって動かされていない。いまだに「半減期後の年の第4四半期にサイクルは必ず天井をつける」という古い予言を信じる少数の巨大クジラたちによって支配されている。

この信念ゆえに、彼らは莫大な売り圧力をかけている。
我々が目撃しているのは、歴史上最大規模のビットコイン富の移転だ。OGクジラから機関投資家やリテールへと。

同時に、世界も変化している：

・UAE（アラブ首長国連邦）はビットコインを公然と受け入れている。
・ETFは短期的な流出があっても運用資産残高（AUM）を伸ばし続けている。
・より多くのグローバルファンドがBTCへの投資準備を進めている。
・バンク・オブ・アメリカのような銀行でさえ、ビットコインへの1～4%のエクスポージャーが理想的だと述べている。

今、市場は天秤の上にある。

一方では：
クラシックな4年サイクルの物語を強制しようと、攻撃的に売るOGクジラたち。

もう一方では：
恐怖がリテール心理を支配しているにも関わらず、静かに押し目を買う機関投資家と小口ビットコイン保有者たち。

もし天秤が機関による蓄積の側に傾けば、劇的な出来事が起こるだろう。

一部のクジラはPTSDに似た切迫感で慌てて戻ってくることになる。なぜなら、ビットコインが自分を置き去りにして上昇し、以前よりも保有BTCが減ってしまう苦痛には、どんな大口保有者も耐えられないからだ。

だから2026年はビットコイン史上最も興味深い年になる。
誰が本当に市場を支配しているのかが明らかになるだろう。

古い4年サイクルのクジラなのか、
それとも
新しい機関投資家の時代なのか。

ほとんどの人は価格だけを見ている。
しかし、本当の戦いはナラティブ（物語）の間で繰り広げられており、すでにどちらがその支配力を失いつつあるかは明白だ。