SEC議長アトキンス、「トークナイゼーション・ファースト」政策を正式化し、米国資本市場の近代化を推進

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概要

• 戦略： SEC議長ポール・アトキンスは米国資本市場の近代化のための産業戦略として「トークナイゼーション」を指定し、「プロジェクト・クリプト」イニシアチブを開始。
• ルール： 新たな「トークン分類法」により、デジタル商品、コレクティブル、ツールを証券から法的に分離し、「エンフォースメントによる規制」の時代を終焉させる。
• プライバシー： SECの12月15日ラウンドテーブルにはZcash創設者Zooko Wilcoxが登壇し、プライバシー保護型インフラに対する政策の軟化が示唆される。

証券取引委員会（(SEC)）の議長ポール・アトキンスは、同庁のミッションをデジタル資産革命に正式に合わせ、「トークナイゼーション」が米国の老朽化した資本市場インフラを近代化するために必要な重要なアルファであると宣言した。

ウォール街への明確なシグナルとして、アトキンス議長は「プロジェクト・クリプト」の次のフェーズを発表。これは、ブロックチェーンのレールを連邦証券システムに統合するための包括的な規制改革となる。

資本市場近代化の鍵としてのトークナイゼーション

アトキンス議長によれば、トークナイゼーションこそが米国資本市場を近代化するために不可欠なアルファであるという。SECのプロジェクト・クリプトは、議会がCLARITY法の可決を待つ間、既存ルール下での明確化を重視する。

さらにSEC議長は、主要なグローバル銀行や証券会社が現実資産（(RWA)）のトークナイゼーションを10年以内に採用すると見ている。現在、SECは姉妹機関である商品先物取引委員会（(CFTC)）と密接に連携し、トークン化資産の主流採用を促進している。

アトキンス議長は、資本市場のトークナイゼーションが証券業界における確実性と透明性をもたらすと述べた。規制の観点から、トークン化された証券は依然として証券であり、現行の証券法に拘束される。

しかし、アトキンス議長は、デジタルコレクティブル、商品、ツールは証券ではないため、1940年代のハウイーテストには該当しないと述べている。そのため、来月にはイノベーション免除を発表し、企業が一定の期間や参加者数の範囲内でさまざまな概念実証トークンを試せるようにする。

これにより、SECは企業と一般投資家をブロックチェーン上で結びつけ、暗号資産の主流採用を加速させる。

プライバシー重視のトークナイゼーション

先週、米国SECは次回ラウンドテーブルの議題を更新し、Zcash創設者Zooko Wilcoxが率いるプライバシー重視の暗号プロジェクトを含めた。次回SECラウンドテーブルは、暗号タスクフォース長でもあるヘスター・パース委員が主導し、米国証券のトークナイゼーションにおけるプライバシー導入について専門家から意見を求める。

さらに、ゼロ知識（(ZK)）証明を用いたトークン化証券上のプライバシー重視取引が、主流採用の鍵とされている。

市場への影響予測

米国でのトークン化証券の差し迫った主流採用は、他のグローバルな法域にも大きく影響を与える。そのため、イーサリアム（(ETH)）が主導するプライバシー重視のスマートコントラクトを実現する暗号資産への自然な需要が急増すると見込まれる。

伝統的金融とWeb3業界間の相互利益は、今後数年間のマクロ的な暗号資産ブル市場を後押しするだろう。