2025年にDAT社のトークン化株式に全力投資した皆さん、お元気ですか？

MSTR (Strategy Inc)、SBET (SharpLink Gaming)、GNLN (Greenlane Holdings)、およびその他のDAT (Digital Asset Trust)関連企業によるトークン化株式の発行は、2025年で最も注目されるテーマのひとつと見なされていました。

2025年夏を振り返ると、ビットコイン (BTC) は$120,000まで急騰し、イーサリアム (ETH) も$4,000を突破しました（(Ethereum supporters, stand up!)）。積極的なビットコイン購入で巨額の利益を上げたStrategy Incの株価も急騰し、広く注目を集めました。

5月22日には、イーサリアムを買い集めていたSharpLink Gamingの株式 (SBET) が急騰し始めました。わずか1週間ほどでSBETは$2.7から$124まで、実に4600%もの上昇を記録しました！

もし1,000 USDTだけ投資していたら、1週間後には46,000 USDTになっていたことになります！

FOMO（(Fear of Missing Out)）が市場全体に急速に広がりました。TwitterやTelegramはトークン化株式の話題でもちきりになり、誰もがトークン化株式と暗号資産の組み合わせこそが2025年の暗号業界で富を生み出す鍵だと信じ、新たに登場したトークン化株式を次々と購入していきました。

しかし、その後何が起きたのでしょうか？

MSTR (Strategy Inc) の2025年株価推移

「$1 兆ドル規模のビットコインを購入している」と主張していたStrategyの株価MSTRは、2025年6月のピーク$457 から現在の$178まで、60%下落しました。巨額のビットコイン保有により、Strategyは暗号業界の注目の的となりました。誰もが、財務上の圧力から同社がさらなるBTC買い増しから一転して売却に転じるのではないかと心配していました。しかし、Strategyの創業者は「今後数年間はBTCを一切売却しない」と明言しています。

Bloombergによると、米国とカナダに上場している暗号資産信託 (DATs) の株価は今年大幅に下落しており、中央値で43%減、なかには99%以上も下落した企業もあります。前述のSBET (SharpLink Gaming株)も、ピーク$124 から本日の$10.7まで、実に91%の大幅下落となっています。

SBET (SharpLink Gaming) の2025年株価推移

SBETの主なデジタル資産はイーサリアムですが、イーサリアム自体はピークから本日まで37%の下落にとどまっています。

まとめ：トークン化株式や特定の暗号資産に賭けた投資家は現在損失を抱えている

トークン化株式や特定の暗号資産に強気だった投資家は、期待したような大きなリターンを得られず、むしろより大きな損失を被ることとなりました。

トークン化株式というコンセプトは確かに暗号業界に新たな発展機会をもたらしましたが、結果を見れば、トークン化株式は特定の暗号通貨（(例えばBTC)など）のレバレッジ型デリバティブに近い存在です。これら特定の暗号資産の上下によって、トークン化株式はそれ以上に変動しやすくなっています。

もう一つ注目すべき点は、一部のトークン化株式がすでに自社保有の暗号資産の価値を下回っていることです。しかし、これを「逆張り買い」するのはお勧めできません。なぜなら、基礎となる暗号資産がさらに下落すれば、トークン化株式も引き続き下落する可能性が高いからです。

トークン化株式が何か、または取引方法がわからない場合は気にしなくてよい

もしトークン化株式が何か、どう取引するのかがまだ分からないなら、無理に関わろうとせず、気にしないことをお勧めします。暗号市場の将来に強気なら、素直にBTCやETHなど主要な暗号資産を購入すれば良いでしょう。逆に弱気であれば、保有資産を売却したり、先物でショートしたりすることも検討できます。

少なくとも一般的な投資家の視点から見れば、トークン化株式はすでに超過リターンを得るという優位性を失っています。これは、非暗号ユーザーが暗号投資に参加するための手段にすぎません。