币圈最近この雰囲気、正直ちょっと息苦しい。

やっと相場が安定しそうだと思った矢先、規制当局が香港と本土でほぼ同時にステーブルコインの整頓に乗り出し、ベテラン投資家ですら人生を疑い始めるほどのスピード感。

本土側の姿勢はすでに非常に明確：「ステーブルコインは正式に『バーチャル資産』に分類」となり、これまで暗号資産向けだった規制枠組みがそのままステーブルコインにも適用されることに。「ステーブルコイン＝低リスク」という甘い期待は捨てるべきで、政策の根底にあるロジックは明白：システミックな金融リスクの防止、不正資金流通の遮断、一般市民の資産安全の保護。

ネットで話題になった「300件以上の事件摘発、46億元の資金凍結」は公式発表ではないものの、この数字が示す情報量は十分大きい——規制に違反するステーブルコイン運用への取り締まりはこれからもっと厳しくなるだろう。まだグレーなやり方をしている人は、本当に冷静に考え直した方がいい。「少額だから大丈夫」と思わないこと、コンプライアンスのラインは誰も例外ではない。

香港は全く別のアプローチだが、その影響力も侮れない。「ライセンス運営」制度を推進中。つまり、香港でステーブルコインを発行・プロモーションしたいなら、まずライセンス取得が必須。現状、USDT発行元を含め、香港金融管理局から正式ライセンスを得た企業はまだ存在しない。つまりライセンスが出るまでは、これらのプラットフォームは香港で一般向けにビジネスを展開できず、事実上ストップ状態。

ただし注意してほしい（ここが重要）：香港は決して