ソース：CoinTribune 元タイトル：CryptoQuantが珍しいBTC市場リセットイベントを指摘 元リンク：https://www.cointribune.com/en/cryptoquant-flags-a-rare-btc-market-reset-event/

ビットコイン価格が$90,000を下回り、大規模な市場リセットを示唆

ビットコインの$90,000割れは、市場ダイナミクスの本質的な変化を覆い隠しています。オンチェーンデータは、特に長期保有者の間で投資家行動に深い変化が起きていることを示しています。

長期保有者が売却を停止：リセットのシグナルか？

CryptoQuantの分析によると、長期ビットコイン保有者（(LTH)、155日以上BTCを保有している投資家）は、市場が$90,000を下回ったことで売却を停止しました。

ビットコインのSOPR比率（(長期保有者と短期保有者によるUTXOの利益率を比較)）は1.35まで低下し、2024年初頭以来の最低水準となっています。この重要な売り圧力指標は、市場ダイナミクスを理解するための本質的なメトリックです。

この比率の低下は、長期保有者による激しい分配フェーズの終了を示しています。歴史的に市場に強い影響を与えるこれらの投資家が利益確定や損切りを停止したことで、構造的な市場リセットが示唆されます。

CryptoQuantのレポートは「完全な市場リセット」に言及し、強気サイクル初期の投機的過剰が払拭されたことを示唆しています：

• 売り圧力の終焉：大規模な分配局面を主導する長期保有者が撤退
• 利益動機の減少：利益率の低下により、これらの投資家の売却インセンティブが減少
• 投機の一掃：比率をサイクル高値まで押し上げた投機的な泡が排除

アナリストは次のようにまとめています：「この下落は大規模な市場リセットを示唆する。比率を高値に押し上げていた投機の泡が一掃された。」この構造的変化は新たな市場均衡をもたらす可能性がありますが、直近で強気再開の明確なシグナルは現れていません。

短期投機家が深い不確実性を見せる

歴史的保有者が退いた一方、短期保有者（(STH)）が現在の市場活動を主導していますが、その行動は一貫性がなく不安定です。

CryptoQuantは、短期投機家が短期間で急速に純ポジションを切り替える傾向を観察しています。純ポジションの変化は11月24日に大きな上昇ピークを示した後、12月1日にはマイナスに転じました。これは、最近市場に参入した投資家が、ファンダメンタルズへの確信ではなく短期的な変動に左右されていることを示しています。

長期保有者が活動を停止する一方で、投機家は市場への出入りを続けています。この層が現在主に利益のある取引を生み出しているものの、明確な方向性の欠如と感情的なボラティリティにより、ビットコインは新たな強気の基盤がないまま不安定な状態が続く可能性があります。

市場は「待機」フェーズに

ビットコイン価格は、市場の慣性というよりも静かな構造変化を反映しています。歴史的保有者の売り圧力が消えたことで、市場は「待機」フェーズに入りました。このリセットが持続的な反発の準備となるのか、現状の不安定さを長引かせるのかは、依然として不透明です。