ビットコインETF：なぜ機関投資家は大量に資金を引き上げているのか？

ソース: CoinTribune
元タイトル: ビットコインETF：なぜ機関投資家は大量に資金を引き揚げているのか？
元リンク: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-etf-why-are-institutional-investors-withdrawing-massively/

概要

2025年12月4日、ビットコインETFはFarside Investorsによると1億9460万ドルの純流出を記録しました。BlackRockのIBITファンド単体で$113 百万ドルの流出があり、続いてFidelityのFBTCが5420万ドルでした。これらの数字は、この大規模な流出の前に連続5日間の資金流入があったことと対照的です。

流出の原因は？

原因は複数あります。まず、機関投資家が「ベーシストレード」（ビットコインETFを購入しながら先物契約を売却し、低リスク利益を確保する戦略）を解消したことが挙げられます。次に、特に12月19日に予定されている日本銀行による利上げへの懸念など、マクロ経済的な不安が市場に重くのしかかっています。これらの要因が重なり、過去2週間で最大規模となる大規模な資金流出が発生しました。

なぜ機関投資家はBTCを手放しているのか？

一部のアナリストは、これらの大規模なビットコインETFの流出は、主に機関投資家がよく利用するレバレッジポジションからのリポジショニングを示していると考えています。さらに「円キャリートレード」（投資家が円を借りてBTCなどの高利回り資産に投資する手法）に関連したリスクもあります。日本の金利が上昇すれば、この戦略の魅力は低下するでしょう。

また、現在の売り圧力は、機関投資家が「ベーシストレード」を解消していることに由来しているとの見方もあります。これに加えて、2026年に向けての市場統合の進行が、この調整局面の後に続く可能性があります。

ビットコイン：12月は暗黒の月となるのか？

記録的な資金流出にもかかわらず、BTC価格は比較的安定しており、24時間で1.7%、7日間で0.5%の小幅な下落にとどまっています。しかし、月間トレンドは依然としてマイナスで、11月は10.5%の下落となりました。この見かけ上の安定は、より深い脆弱性を隠しているのでしょうか？

12月の見通しはまちまちです。一方で、日本での利上げなどマクロ経済リスクがビットコインにプレッシャーを与える可能性があります。他方、「ベーシストレード」の解消が売りサイクルの終わりを示し、安定化への道を開く可能性もあります。投資家にとって重要なのは、ETFの資金フローや中央銀行の発表を注視し、市場の動きを予測することです。

ビットコインETFからの大規模な資金流出は、市場の回復力に疑問を投げかけます。アナリストは機関投資家の撤退については一致していますが、12月の見通しは依然として不透明です。一つだけ確かなことは、投資家はマクロ経済のシグナルや資本フローに警戒を怠ってはならないということです。これは買いの好機と見るべきか、それともより一層の注意が必要なサインなのか？