MiCA：EUは暗号資産に対するESMAの権限拡大を計画

出典：CoinTribune
元タイトル：MiCA：EU、ESMAの権限拡大を計画
元リンク：https://www.cointribune.com/en/mica-the-eu-plans-to-extend-esmas-powers/

MiCA：ヨーロッパにおけるESMAの権限拡大へ？

欧州連合は、暗号資産を監督するための野心的な規制枠組みであるMiCAを採用しました。より厳密な管理のため、欧州委員会は2025年12月4日、ESMAの暗号通貨および金融市場に対する権限を大幅に拡大することを提案しました。この提案は現在も欧州議会と理事会で交渉中であり、主要インフラの監督を一元化することで米国に追いつくことを目指しています。

EUの提案が採用されれば、ESMAは米国SECの中央集権型モデルに倣い、暗号資産サービスプロバイダー（(CASPs)）、取引プラットフォーム、および中央清算機関に対して直接的な権限を持つことになります。さらに、分散型台帳技術（(DLT)）に関する規則を緩和するなど、イノベーションを促進する措置も含まれており、新規トークン提供のサイバーセキュリティと監督も強化されます。掲げられている目標は以下の通りです。

• ルールの簡素化
• 各国間の重複の削減
• ESMA内に新しい執行委員会を設立することで規制の一貫性を向上

MiCAの欠陥 — 悪意ある行為者の温床？

その野心にもかかわらず、MiCAには一部の悪意ある行為者に悪用される欠陥があります。マルタのような法域は緩さが批判されており、不正な事業者がルールを回避できる状況となっています。ESMAもマルタの規制制度について、透明性やセキュリティ要件を部分的にしか満たしていないと指摘しています。

これらのギャップにより疑わしい慣行が許されており、中央集権的な監督の必要性が強まっています。これに応じ、EUは規制を強化していますが、その厳格さが正当なイニシアチブをも抑制する可能性もあります。小規模企業や暗号スタートアップは過剰なコンプライアンスコストを懸念しており、投資家はセキュリティと金融の自由のバランスに疑問を抱いています。こうした欠陥がESMAの権限拡大の決断を加速させたのでしょうか？

MiCAによるUSDTのヨーロッパでの禁止 — ビットコインに追い風？

2025年3月31日以降、USDTは欧州の主要なプラットフォームから姿を消しました。発行元のTetherはMiCAへの準拠を拒否し、ECBが自らのデジタルユーロプロジェクトを優遇していると非難しました。この排除により、ビットコインが分散型かつ検閲耐性のある資産として、その隙間を埋める可能性があります。

しかし、MiCAはプラットフォームにも厳格な制約を課しており、個人にとってのBTCの魅力を限定しています。一方、ECBや複数の欧州銀行は2026年にもユーロ建てステーブルコインの発行を目指しており、ドル依存の低減と金融主権の強化を狙っています。Tetherと欧州規制当局の対立は、イノベーションと統制の間にある緊張を象徴しています。

今後の展望

MiCAとESMAの権限拡大は、欧州における暗号資産の状況を再定義する可能性があります。厳しい規制と金融主権の間で、EUは野心的ながらもリスクのある道を歩んでいます。ビットコインがより強くなるのか、それともデジタルユーロが新たな標準となるのか？この規制闘争の中、ヨーロッパにおける暗号資産の未来は依然として不確実です。