出典：CoinTribune
元タイトル：ストラテジーが大規模なBTC購入を停止：心配すべきか？
元リンク：https://www.cointribune.com/en/strategy-stops-massive-btc-buying-should-we-worry/

ストラテジーのビットコイン戦略の変化：市場への影響とは

2020年以降、ストラテジーはビットコインに絶対的な信頼を示し、毎月数千BTCを積み上げてきました。しかし、2025年12月、この巨人は突然の休止を示したようです。購入は激減し、現金準備は増加、そして疑問が生じています：この方向転換は長期的なクリプト・ウィンターを告げるものなのか、それとも不確実性を前にした慎重な姿勢に過ぎないのか？

主な動向

• ストラテジーはビットコインの購入を大幅に減少させ、2024年の134,000BTCから2025年12月にはわずか130BTCに。
• 最後の大規模なビットコイン購入でストラテジーの保有量は649,870BTCに達したが、CEOは条件付きで売却の可能性に言及。
• ビットコイン購入の減速は疑問を投げかける：下落リスクか、反発前の買い場か？

ストラテジーが突如として大規模なビットコイン購入を減速：その理由は？

数字は如実に示しています。ストラテジーは月間ビットコイン購入量を2024年11月の134,000BTCから2025年11月末にはわずか130BTCまで減少させました。CryptoQuantによれば、この急減は流動性重視の保守的戦略への転換を反映しています。2025年11月17日に行われた最後の大規模購入は8,178BTC（8億3,550万ドル相当）で、保有量は65万BTC、総コストは約483億8,000万ドルに達しました。

CryptoQuantはこの減速を弱気相場への備えと解釈しています。月次購入チャートもこの傾向を裏付けており、2024年のピーク以降、年末にはほとんど積み増しが見られなくなっています。この変化は、2025年のビットコイン最大のドローダウンや、「BTCプロキシ取引」の終焉、クリプト財務企業への圧力増大といった状況下で起こりました。

BTC売却？ストラテジーCEOが市場を動揺させる条件を提示

最近、ストラテジーのCEOは想定外の可能性に言及しました。特定の条件下でビットコイン保有分の一部を売却するという発言が投資家に疑念をもたらしています。CryptoQuantによると、この慎重姿勢には以下の要因があるとされています：

• 不確実な市場で流動性を確保する必要性
• 株主からの圧力
• 好ましくないマクロ経済環境

2025年11月の最後の大規模購入は、この新たな方針と矛盾するようにも見えます。しかしむしろ、長期的な下落前に魅力的な価格で機会を捉えた可能性もあります。ストラテジーが大幅な調整を見越しているのか、それとも投資家を安心させたいだけなのか、憶測が飛び交っています。

ビットコインは転換点に：即時上昇か、下落リスクか？

投資家にとって焦点となる疑問は、歴史的なビットコイン積み上げのリーダーであるストラテジーが購入を減速した場合、BTCは上昇か下落かということです。2つのシナリオが対立しています。一方では、機関投資家が低価格を利用して密かに買い集め、希少性効果を生み出すことでサプライズ上昇の可能性も残っています。もう一方では、需要低下により深い調整が起こるリスクもあり、特に他の企業もストラテジーの例に倣う場合はその傾向が強まります。

注視すべき指標は多数存在します：クジラの動向、ビットコインETFの反応、規制動向などです。確かなのは、市場が大きな分岐点にあること。今後数ヶ月が、ストラテジーの「クリプト・ウィンター」への備えが正しかったのか、あるいは慎重すぎたのかを決定づけるでしょう。投資家にとっては疑念が生じています：この流れに従うべきか、それとも反発を狙うべきか？

ストラテジーはビットコインを見限ったわけではありませんが、方針転換は変動著しい市場の不確実性を反映しています。チャンスとリスクが交錯するなか、2026年が決定的な年となるのは間違いありません。あなたはこの状況下でBTCを買う準備がありますか？それとも、さらに明確な下落を待ってから投資しますか？