宏観的に見て、好材料はすぐには来ないかもしれませんが、悪材料はすでに出尽くした可能性があります。

ある人が尋ねました：「12月の利下げは“好材料出尽くし”ですか？」
私の考えはまったく逆で——むしろ悪材料が一時的に出尽くしたように見えます。
ただし、はっきりさせておきたいのは：悪材料出尽くし ＝ すぐに大幅上昇、ではありません。
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➤ FRBは実質的に緩和サイクルに入りました
✅ 12月1日に正式に量的引き締め（QT）を停止
今後「断続的な利下げ」でも「連続的な利下げ」でも、
これはすなわち：ドルの緩和サイクルが始まったことを意味します。
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➤ 銀行が「高金利なのに資金不足」なのは、利下げの重要な要因の一つ
多くの人が疑問に思っています：
なぜ高金利下でも銀行は「資金不足」になるのか？
実は論理はとても簡単です👇

高金利 → 銀行の資金調達コストが上昇

しかし経済は過熱していない → 融資が難しくなる

利ざやが圧縮される → 流動性が局所的に逼迫することに

重要な証拠は：
📌 今年すでに複数回の超大型オーバーナイト・リバースレポが発生

6月：110億ドル

10月：294億ドル

最近：135億ドル

これは——
米国銀行システムの「資金不足」は偶然ではなく、構造的な圧力であることを示しています。
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✅ 結論は一言：
マクロの悪材料は高い確率で一時的に出尽くしたが、相場がすぐに動き出すかどうかは、新たな「真の好材料」のカタリストが必要。
今の市場に足りないのは資金ではなく、
着火するための「マッチ棒」そのものです。🔥
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