先週、BTCの週間変動幅は15%、ETHの契約市場での清算額は200億ドルを突破、米国株は狂ったように乱高下しました。

多くの人の第一反応はこうかもしれません：「またFRBの仕業か？それともどこかのクジラが売り崩したのか？」しかし、もし本当にそう考えているなら、今回の相場の背後にある本当のロジックを見逃しているかもしれません。

暗号データを追跡してきたこれらの年で、私が発見した深く過小評価されている変数があります――それはワシントンの「関税先生」、そして彼の背後にある37.85兆ドルの国債（2025年10月米財務省の公開データ。2020年と比べてほぼ倍増）。これこそが、世界の資産価格を大きく揺るがす核心変数なのです。

この貿易戦争は表向きには特定の経済体を狙っていますが、実質的には巨額債務の延命を目的とした財政戦略の一環です。そして、暗号市場のチャンスは、まさにこの「債務ゲーム」の仕組みの中に隠されています。

**関税収入の本当の行き先**

「貿易保護」などの言葉に惑わされてはいけません。2025年1～9月の米国関税収入は3,860億ドルに達し、前年比42%の急増――そのうち約60%は特定地域の輸入業者からであり、これらのお金は直接財務省の口座に流れ込みます。

議会予算局の試算によると、この関税政策は10年サイクルで約4兆ドルの財政赤字を埋めることができる…